经济观察报 评论员 郭宏超 上周，中国股市的上证指数再次回到“1”时代，股指最低到达1960点下方，经过几次艰难的拉锯，2000点终于被突破，2000点很长时间以来都是市场参与者的心理点位。

　　然而，在下跌的苦旅中，中国股市是孤独的。“Anything But China”（除了中国都在涨），这句话成了今年年底国际上各大机构在全球市场的总结里最常用的一句话。

　　论宏观经济环境或者经济增长现状，中国经济增速远远领先于全球大多数主要经济体；论潜力，中国的M2高达93.64万亿，大量的资金化为储蓄存款和理财产品，但是中国的股市这两年却下跌了35%，目前已经滑落到2000点以下，在外围市场，包括香港市场都在上涨的情况下，这无疑是一个让人困惑而又无法接受的局面。

　　市场上一度此起彼伏的“救市论”和“推倒重来论”再次此起彼伏。有人认为，中国股市基于自身先天的缺陷和后天的畸形，救市是监管层在市场里不能推卸的责任；有人认为，中国股市从根子上是烂的，必须推倒重来，在废墟上重建才有未来。

　　事实上，这样的争论是如此耳熟。十年前，中国股市经过一轮上涨之后，开始连绵下跌，直至2005年跌至千点以下。在这个过程中，不断的救市喊话和“推倒重来”的声音此起彼伏。随后在股权分置改革的强力政策推动下，中国股市一骑绝尘跃上6000点。而此前所有的争论都销声匿迹了，股市里存在的各种问题都被红彤彤的市场掩盖了。如今股市经过数年的震荡下行的行情，这样的争论再次响起。

　　我们认为，这并不意外，其实中国股市走过的这20多年风雨历程，也经历了不断完善不断成长，但是被掩盖的很多根本的问题并没有得到解决。深层“疾病”的缠绕，终有一天还是会暴露出来。例如虽然全流通，但是有几家上市公司对市值敬畏？那又怎能谈得上同股同权，所谓的估值理论体系又怎能成立？

　　如果说强力救市，我们认为这并不是好主意，因为股市不是被大病突袭而倒。再用行政化的强力救市手段，就是再次把投资者拉入陷阱里。想想这么多年的牛熊市里，哪一次不是中小投资者在牛市里进入，在熊市里套死？

　　也有人认为，监管层已经走投无路，股市不断下跌，已经把新主席郭树清上台以来所谓的股市新政变成了尘埃，更认为股市需要推倒重来。事实上，啄木鸟在树上凿洞，不是为了让大树倒掉，而是为了大树更好成长。市场已经枝枝丫丫无法推倒，但是监管层还有很多可为的空间。

　　监管层毫无疑问要为股市如此表现负责。但是上周，郭树清在一个公开场合里的讲话，我们可以看到监管层可以作为的空间。他发表了《着眼长远的近期综合改革》的主题演讲，从破除城乡二元化制度安排，谈到培育完善鼓励创造的机制以及打破行政性垄断，再到深化政府管理体制改革。这些看似未涉及股市，实质上却都是存在于股市里的根本问题。但是，监管层在更高问题层面上的思考，要能解决股市更深层次的问题才是“实干兴邦”。

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