金证券记者 江芬芬

　　10月下旬，星石总裁杨玲一番“卖房炒股”的言论，引得网友要喊“报警”。随后，A股持续下挫，11月21日盘中更是创下1995.17的新低。

　　昨天下午，杨玲现身于一内部交流会，对于投资者“大盘是否到底部区域”的追问，她表示，“熊市的最后阶段会很长，而且看似遥遥无期、毫无希望。但好处是最终的下跌幅度不会太大，便宜的好股票到处都是。”不过，对于《金证券》记者的采访，杨玲也坦言，“所谓卖房炒股只是一个比方，星石目前的仓位仍然比较低。”

　　“言语腐败”

　　“我个人用行动来回答：我已经把自己的房子卖了，等在那里买股票型产品。我向最好的朋友们强烈建议，现在卖房子，未来买股票。”10月底，星石投资总裁杨玲在微博上的此番表态备受投资者瞩目。

　　星石投资一直被市场称为“空头司令”，2010年和2011年整体仓位仅为一成左右，低仓位的策略曾惹起过不少争议。杨玲的“喊话”，难免被市场人士解读为“空翻多”。

　　不过，A股仍然无情，在9月26日沪指无情刺破2000点、10月22日反弹至2138.03点后，再度于11月21日盘中下探至1995.17，创下45个月新低。

　　在昨日的一次投资内部交流会上，一位投资者忍不住感慨，“股市投资策略就像算命，说的人心里没底，听的人各取所需。”并同时向杨玲发问，“对于这种语言的腐败，你怎么看？”

　　对此，杨玲回应，“股市同时存在各种不同的投资策略，最后也会证明这些投资策略都有可能是成功的。关键是根据自身的优势，选择一个或几个策略，并且在前提条件没有改变的时候，不要随意转换策略。”她进一步称，熊市的最后阶段会很长，而且看似遥遥无期、毫无希望。但好处是最终的下跌幅度不会太大，下行风险可控。另外，便宜的好股票到处都是，你可以从容买进，“一旦大盘明确了，往往好股票早就涨了不少了，你就未必能找到这么好的安全边际了。”

　　股、房跷跷板

　　日前，面对《金证券》记者抛出的“你是否已经卖房买股”的问题，杨玲坦承，“这只是一个比方而已。”

　　她解释，这个讲法是在一定的背景条件下。“同样是从2007年算起，A股跌掉了6成多，房价却涨了1倍。目前许多人手中配置的资产都是房产，我的朋友不少有多套房，配置比例甚至超过了家庭财产的100%，因为你还要按揭贷款。大家都知道，股票资产与房产都与国家的经济发展速度有关系，当大家都去追逐投资性房产，就是比较危险的事了，应该对资产配置有所调整了。”

　　她也开玩笑地说，“这些话大部分人是很难听进去的，就像2007年疯狂的股市一样。”当年她也曾建议身边的朋友把手中的股票型基金分批卖掉，“在4500点的时候卖掉三分之一，在5000点的时候卖掉三分之一，6000点的时候全出。当时，提前卖掉的朋友也怪我，说卖早了。但后来的情况是，一下子跌到1700多点。”

　　不过，从近期星石投资的净值走势来看，公司仍然是轻仓上阵。对此，杨玲也表示，“我的观点和公司操作策略并不矛盾，我们整个团队目前专注的是构建核心股票池，并且在合适的条件下，分期分批建仓。”  

　　“长牛慢牛”

　　在当日的交流会上，杨玲难免再度被问及投资策略。她称，“最近的数据确实表明经济出现企稳迹象，但市场主流看法是，如果年底的经济工作会议定调‘调结构’优先于‘保增长’的话，经济增速还会进一步回落。近段时间市场低迷，表明大家还是倾向于再观察。”

　　虽然鼓励卖房，但杨玲却不掩饰对地产股的看好，“房地产板块应该算比较好的波段操作标的。房价很高，但地产股估值并不高，值得持续关注。”至于市场上的大块头——金融板块，她认为非银行的金融股未来的机会更大。因为银行股的历史包袱太重，信贷资产大多分布在过去的重化工业领域，要调整过来需要时间。券商、保险则想象力巨大，金融领域原来一直是高度管制的行业，一旦真的出现管制放松，很可能带来较大的行业性机会。

　　对于倍受塑化剂风波煎熬的白酒股，杨玲则判断，“短期看白酒股的高成长性还是有争议，但高端白酒长期看还是具有一定投资价值。” 

　　“短期看好基建等周期股，中长期是医药等成长股。”在杨玲看来，未来成长股的机会更大，其成长性一旦明确，便如同当年的茅台一样，对时点的选择要求不高，“最重要的是，市场给了我们便宜买成长股的机会。”   

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