酒鬼酒塑化剂风波让上市公司诚信问题再次成为焦点，近日，王连洲[微博](清华大学中国经济研究中心副主任、全国人大财经委办公室原副主任、南方都市报“2012上市企业T O P 10”评选活动评委)在接受南都记者专访时表示，上市公司的诚信问题是导致股市低迷的重要原因。他表示，南都评选特别强调上市公司的社会责任，是活动的亮点。“现在市盈率下降的过程，也是资本市场自我净化的过程。”他表示，这个过程至少要持续到明年下半年。如果决心斩断市场利益链，加大多项激发市场活力政策措施力度，股市将度过黎明前黑暗，我们仍要满怀希望。

　　问题就出在利益链上游

　　南方都市报：最近的白酒塑化剂事件，让上市公司诚信问题再次成为舆论焦点，您认为诚信问题在中国资本市场的发展进程中起着什么样的作用？

　　王：实体经济、上市公司是生产财富利润的源泉，是其他一切金融中介服务机构赖以“分肥”生存和发展的物质基础。因此，上市公司首先应该做到的就是诚信，上市公司应以股东持有股份为荣。上市公司股价不好，可以归结于经营方面的问题，但不能容忍的是造假，更不能容忍的是酒鬼酒、三鹿，危害人民生活健康，这是一种犯罪。

　　南都：为何中国上市公司会出现这么多的诚信问题？

　　王：这是股市发行制度设计出现问题，资本市场存在先天不足，后天失调，问题就出在利益链上游。这是一个垄断的、特需的、审批的市场，而不是市场化的市场。在发审委、交易所、上市公司、保荐人、律所、会计所等组成的产业链中，保荐人等中介结构想法设法去包装上市，有利可图。而一个公司要上市，社会成本巨大，在发审委、保荐人等环节花费的成本，低的上千万，多的上亿，最后都要股民买单。一个业绩不好的公司，不造假、不跑关系上不了市，上了市，为了维护股票交易，也要造假。上市公司造假导致公信力的丧失，从而影响整个资本市场的质量下降。

　　股市低迷是不诚信的恶果

　　南都：诚信问题，恐怕也是股市不好的一个重要原因？

　　王：目前股市低迷，是无限透支未来发展业绩、极度挥霍市场融资功能、只图圈钱不思回报的恶果。因为上市公司是经济基本面的基石，上市公司盈利，社会财富才能增加，股市才能好转，反之，也会形成恶性循环。当然，提倡诚信，不是针对某一家公司，而是全社会、从上到下的诚信，特别是诚信环境缺失的背景下，提倡诚信显得特别重要。南方都市报这次评选上市公司活动特别强调社会责任，这是活动的亮点。

　　南都：一个上市公司的社会责任具体包括哪些因素？

　　王：分红、诚信、信息披露完整准确、管理层勤勉尽责、尽心经营、完善的企业治理、遵从环境保护等法律法规。

　　南都：一个好的上市公司，应符合哪些标准？

　　王：好的产品应该能挖掘市场需求，而不只是满足需求；符合节能环保等新产业趋势；团队治理机制健全，有完善的约束和激励机制；市场化、效率高的中小企业、服务产业。

　　改革措施不少，为何收效不大？

　　南都：证监会近一年来，已经推出了70多项改革措施，为何看起来效果不明显？

　　王：一方面，资本市场的问题积重难返，涉及太多利益，很多上市公司涉及地方政府的利益，上市前都是地方政府力推，一上市圈钱几千万甚至上亿，成本微小，诱惑巨大；但主要原因在于监管部门不能公正公平地处理问题上市公司，现在的相关法律法规依据不少，但惩处力度不够，抓小放大，案子越大，涉及的利益团体越多。

　　南都：您对股市的前景也悲观吗？

　　王：没有只跌不涨股市，也没有只涨不跌股市。目前股市状况并未反映中国经济发展态势。目前的蓝筹股市盈率较低，下跌空间不大，但一些业绩差的公司，如ST类公司，市盈率还是高一些。现在市盈率下降的过程，也是资本市场自我净化的过程。

　　南都：这个过程要持续多久？

　　王：至少要到明年下半年。如果决心斩断市场利益链，加大多项激发市场活力政策措施力度，股市将度过黎明前黑暗，我们仍要满怀希望，应当说，我们的市场中还是有一些好的上市公司。

　　如何推动进一步的改革？

　　南都：如果未来资本市场会继续改革，您认为关键在哪里？

　　王：改变运动员与裁判员集一身的现状，降低设租寻租空间，松动利益生物链，严明并认真查究上市公司、保荐、会计审计律师、交易所等各自职责及其诚信遵守情况，做好规制准备，发审委尽职独立监督，高透明度。具体来说，淡化、隔断上市公司与承销商等的利益链；发审委脱离证券会，变其核准机构为服务机构，增加人员严明责任，提高上市申请的复查能力。

　　南都：在新股发行制度上，您是赞同备案制的，能具体说下理由吗？

　　王：发行制度逐步由审批制转向注册制，让承销商、投行用真金白银去买上市公司股票，让承销商变成批发商，承担高溢价的风险，用市场的手段降低市盈率。将募资规模，限制在合理范围内。

　　南都：问题是现在有800家左右的公司等待上市，监管部门如何控制节奏？

　　王：等到没有投资价值的公司没人买的时候，就达到了市场优化配置的效果，就像美国，好的公司照样受到追捧，业绩不好的公司发布出去。

　　南都记者 王涛

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