政策环境暖意凸显，但A股熟视无睹。加上最近出台的股息红利税差别化征收，证监会主席郭树清上任一周年多，留下了70余条新政。

　　然而，遗憾的是，两市总市值一年之内从24.29万亿元降至20.61万亿元，跌幅高达15.15%。

　　“在改革中，他可能遇到了不少困难。而且就政策本身而言，都没有‘伤筋动骨’。”上海德财投资咨询有限公司总经理张晖直言，需要更多行动，方能拯救中国股市。

　　政策“暖融融”股市“冷飕飕”

　　事实上，近期A股所处的运行环境屡屡现出“暖意”。从续演“1时代”的CPI,到同比、环比双双走升的固定资产投资、社会消费品零售总额，数据透露出愈发明显的宏观经济“见底”信号。

　　而在度过了短期政策面“真空期”之后，管理层近期也频频通过利好政策对A股释放“暖意”。RQFII(人民币合格境外机构投资者)试点总额度提升至2700亿元人民币。股息红利个人所得税差别化征收也终于在上周末尘埃落定。

　　环境趋暖、利好不断，缘何止不住A股持续调整的脚步？

　　从宏观环境来看，向好的数据仍难掩盖不确定性的考验。中共十八大为中国经济社会发展定下了主基调，12月举行的中央经济工作会议则将确立未来经济政策的走向。不过在许多机构看来，在经济逐步企稳的背景下，年内可能不会有重大的经济刺激政策出台。这意味着政策面或仍延续相对平淡的局面，难以为A股提供更有力的支持。

　　海外市场也并不太平。从上市公司基本面来看，临近年关，资金面进入传统的紧张期。海富通基金认为，这一风险已经引发市场的警惕和担忧。

　　放水养鱼 是股市出路

　　A股投资者常说市场有“三个底部：政策底、经济底、市场底”。现在市场的“经济底”和“政策底”都已明朗，那么，不断的下跌一定是市场本身出现了巨大问题。“一个逐日干涸的池塘，即使里面养的是罕见金龙鱼，其命运也难免让人担忧，更何况要追加投资”。此时，休养生息，放水养鱼是股市的唯一出路。

　　中国证监会副主席刘新华近日表示，证监会将进一步深化证券期货领域的各项改革，稳步发展多层次资本市场，着力提升服务社会经济发展全局的能力。

　　然而正如许多业内专家所言，要吸引长期资金入市，必须将A股建设成为具备长期投资价值的市场。而要完成这一目标，首先需要对融资和回报的失衡进行修正，对盛行已久的投机之风进行治理。

　　与注重回报同样重要的，是如何通过修正资本市场的功能定位，让A股真正承担起优化配置社会资源的功能。防止上市公司过度“圈钱”、优胜劣汰提高上市公司群体质量、鼓励价值投资抑制盲目投机等等，在“治市”方面，管理层尚任重而道远。

　　据新华社等

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