《红周刊》特约作者 胡东辉

　　股市跌跌不休、股民怨声载道之际，传来证监会主席郭树清关于“监管部门应该对股市下跌承担一定的责任”的表态，这是前所未有的。坦率地说，虽然股民发牢骚时矛头也常常对准监管部门，但并没有谁会要求证监会为股市下跌承担责任，大家的要求无非是希望证监会能纠正一些脱离实际的政策，或者出台一些能更好保护投资者的政策。

　　其实，证监会勇于承担责任的态度本身就是一种承担责任，能认识到自己的责任，并公开表达出来，这在过去是不可想象的，对亏损累累的股民来说，虽然并不能从中减轻损失，但心里有一种暖洋洋的感觉。

　　证监会作为股市的监管者，其政策对股市会产生重大影响，因此，股市下跌证监会当然有一定责任，承担责任的方式应该要认真倾听股民的心声，及时调整不合时宜的政策。证监会对股市到底有什么责任？又该怎么负起责任？这个问题值得探讨。

　　重融资的政策取向还在强化

　　到目前为止，政策的重点是围绕着如何实现融资规模的最大化，以解决尽可能多的上市企业的融资需求为己任。早期A股市场规模较小时，支持更多企业上市融资具有一定的合理性。尽管当时也存在现在看来是完全错误的做法，比如为帮助国企脱困而捆绑上市、以特事特办为由给一些不符合标准的企业开绿灯等，那都是特定历史阶段存在的问题，都可以理解。如今A股规模名列全球前茅，每年的融资规模在全球也已数一数二，那就应该提高上市门槛、宁缺毋滥，政策的天平不能再偏向融资者了。

　　创业板的推出一向被视为证监会的一大政绩，现在看起来创业板的总体市场效应是负面的。虽然创业板中也有一些好公司，其实那些好公司没有创业板也能到主板上市，没有必要再搞出一个降低上市门槛的创业板。时隔三年，很多创业板公司已经暴露出了“一年富、二年平、三年亏”的真面目。说穿了，所谓一年富，其中存在很大的造假成份，而巨额超募资金则暂时掩盖了其中的问题，让这些公司风风光光了两年。时过境迁，当募集资金玩完后，这些公司的经营亏损就再也掩盖不住了。

　　创业板所批量制造的亿万富翁，很少有几个是靠经营所得致富的，几乎完全是靠股权增值和在二级市场抛售。他们并没有创造暴利，而是通过不公平的二次分配来攫取二级市场广大投资者的财富。如果不上市，他们就只是全国所有中小企业经营者中的一份子，并没有什么特别之处。他们发的是政策财，创业板让他们一夜暴富，致贫的却是广大二级市场的投资者。

　　更糟糕的是，这样的政策取向至今没有改变，甚至还在继续强化，比如允许创业板公司上市满一年再融资，还有人提出创业板的上市门槛仍然太高，会逼迫粉饰业绩导致上市后业绩变脸，主张应该进一步放宽上市条件。如果证监会这样的政策取向没有改变，看不到这与股市下跌之间的内在联系，这应该就是“一定责任”中的一部分。

　　莫让错误政策持续太长时间

　　另一个问题是如何做到实事求是。股市为什么会下跌？为了撇清股市下跌与政策之间的因果关系，监管部门一口咬定市场扩容与股市下跌无关。这既不符合事实，又缺乏探究问题的诚意，让投资者感到心寒。这等于告诉投资者，不管股市怎么下跌，扩容的既定政策都不会改变。

　　事实上在股市跌跌不休之际，新股发行已经大大放慢了脚步，几近停顿，这说明监管部门还是承认这两者之间的某种因果关系的，那又有什么必要一口否认呢？调节市场扩容节奏本来就是监管部门应该做的工作，何不大大方方承认某一段时间这个节奏没有把握好，给市场带来了负面影响呢？

　　证监会有承担一定责任的态度是令人欣慰的，希望这不仅仅是停留在口头上，还要有进一步的行动。负责任的态度是要先找到问题的症结所在，如果连问题出在哪儿都搞不清楚，那就不可能解决问题，承担责任更无从谈起。证监会所能做的，就是有错必纠，不要让错误的政策持续太长的时间，避免给股市造成大的损害。果真如此，广大投资者就不会、也不可能要求证监会来承担股市下跌的责任。

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