证监会表示将在完善后适时推出员工持股计划。该计划如果推行，本质上是把当前股市的抛压推迟到3年之后，说是股市的长期利好颇为牵强，在股市里缓慢增加“羊肉”不足以推动长期牛市，牛市需要快速增加“大灰狼”。

　　有必要先来解释一下“羊肉”和“大灰狼”的关系，“羊肉”是指散户，而“大灰狼”则是指庄家。老股民都明白，如果持有股票的投资者都是散户，那根本不可能有牛市行情。牛市的基础，必须有主力资金在其中运作，散户投资者的大面积入市，往往是最后的冲高阶段，送牛市最后一程，主力资金全面撤退，把散户投资者放在高位。

　　现在管理层推员工持股计划，假如有2000家上市公司参与，每家公司有200名员工购买，每人投资10万元，那么将有4万人投资40亿元资金，这些钱分散购买2000只股票，对于哪个上市公司都不可能构成推动股价上涨的力量，但却可以在一定程度上延缓股价的下跌。这看起来是对股市的利好，但如果把这一政策放到一个较长的时间里，也就算不上什么利好了。

　　假如某上市公司的员工持股计划在2013年1月15日买入自家股票，那么在2016年1月15日就可以卖出。如果2016年的股价没有较2013年出现上涨，员工持股的信心必然备受打击，未来新推员工持股计划的难度也就很大；如果2016年的股价较2013年出现了上涨，那么员工持股就会随时卖出变现，如此就对股价构成了新的压力。

　　从本质上讲，员工持股计划为投资者队伍带来了新的散户，这批资金虽然放在一起规模挺大，但由于买入股票的规定很死，根本无法和机构投资者相提并论。有大师说过，把100只羊绑在一起，也不可能成为一只狼。

　　如果想吸引长期资金进入股市，其实还有一个办法，就是用法律制约第一大股东，增加持股2%以上股东监察公司运作的权利，可以行使第一大股东损害公司利益事项的否决权。这样可以做到鼓励其他资金参股上市公司，成为参股股东。现行公司治理结构，参股股东对大股东的行为基本没什么办法，于是参股股东要么卖股当个投机者，要么和大股东同流合污共同祸害公司。

　　本栏希望，管理层能够给持股2%以上的股东更多权利，以鼓励各路资金纷纷参股上市公司，从而实现成熟股市的股东治理结构，真正做到由董事会治理公司，而非由大股东治理公司，同时也给股市带来更多长期投资资金。