苏渝

　　新闻背景：上海证券交易所27日发布了《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》，上交所将设立风险警示板，退市股票简称前冠以“退市”标识，风险警示股票价格的涨幅限制为1%，跌幅限制为5%。

　　很长一段时间以来，A股的ST、*ST等壳资源板块一直是投机资金炒作的对象，也是内幕交易的温床。这些准退市公司，有的是弄虚作假、包装上市圈钱的高手；有的是不思进取、经营决策一错再错、把股东的钱往水里扔的败家子；有的是假重组真炒作、沦为庄家投机炒作的道具。如今，上交所拟设风险警示板，将风险警示股票价格涨幅限制为1%，跌幅限制为5%——如此明显的助跌不助涨限制，意味着退市“发令枪”即将扣响。 

　　上交所相关细则的推出，将给A股带来四大正面影响： 

　　其一，可使“优胜劣汰”从口号变成现实。优胜劣汰是市场喊得最多且最响亮的口号，然而事实却是优“剩”劣“抬”，绩优公司的股价被低估得只“剩”下皮包骨头了；绩差公司的股价却被重组、转型等概念幌子“抬”上了天。细则实施后，绩优、绩差公司的价值必然双向回归。 

　　其二，可打破终身制，使上市公司“能上能下”成为顺理成章、经常性的市场行为。正所谓流水不腐，终身制必然滋生上市公司不思进取、高枕无忧的观念。只顾圈钱，不顾回报的“滥竽”在合奏中也许还能混得像个人样，而在退市压力之下，“滥竽”才能真正产生危机感，才能想办法、下工夫提升业绩。退市“发令枪”一响，谁都得奋起直追。 

　　其三，可杜绝上市公司的制假现象。长期以来，上市公司“真瓶装假酒”的现象严重，假货、劣货和真货、优货摆在同一个股市货架上，真货少人问津，假货在炒作和内幕交易之下反倒成了抢手货。把假货、劣货取下来烧掉，才是对中小投资者的真正保护。 

　　其四，可从源头上堵住“上市只为圈钱”的邪路。长期以来，很多上市公司有一个根深蒂固的观念，认为上市就是为了圈钱，股市就像一棵不用施肥的摇钱树、一台不用还本付息的提款机；很多公司上市后，从不给投资者回报。退市制度真正落实后，上述邪路将被封堵。 

　　值得注意的是，细则实施以后，相应的退市后投资者赔偿细则也应及时出台。作为投资者，也应树立正确的投资观，选择成长性好的绩优股票，而不是去赌重组博投机，把自己推到退市边缘。