刘先云

　　《 人民日报 》

　　赴美上市，不仅能满足企业的融资需求，还能提升企业知名度和影响力。曾经一度，中国企业争相赴美上市，内地成为美国资本市场IPO的主要来源地。如今部分企业毅然从美国退市，给了我们不少启示。

　　在美融资成本高，无疑是部分公司退市的核心原因之一。这一表象的背后，实际上我们应看到，作为成熟的资本市场，美国股市更多地定位于“投资市”，而不是“圈钱市”，资本市场更多地是为投资者寻求保值增值的渠道，这样的定位必然导致企业融资成本更高。

　　一旦股市制度的设计和执行更多地向投资者，特别是中小股民利益倾斜的时候，不仅“三高”现象不会轻易出现，上市公司信息披露与应诉等方面的成本也会随之提高。

　　正是这种定位和监管的差别，使得国内资本市场融资成本低、收益高，整个资本市场融资功能有余、投资功能不足。这样的背景下，自然没有企业主动退市之说，即便是“壳”资源也奇货可居。

　　当前国内资本市场只有更好地保护投资者利益，才能恢复投资功能，才能优化资金配置，提高市场运行效率，才不会沦为公司“圈钱市”。当前股市低迷，监管部门尤其应从发行、监管、退市等环节加快改革，加大投资者对上市公司的约束，提高资本市场公信力，方能提振股市。