证监会将目光瞄准上市公司现金分红，但是现金分红却未必适合全部上市公司，也不一定适合全部投资者。本栏以为，对于不同的上市公司，也应该采用不同的回报投资者方式，一刀切地要求上市公司现金分红，可能会适得其反。

　　投资者对于上市公司的要求其实很简单，那就是自己能够赚到钱，现金分红也好，股价涨高也罢。总之，只要能让投资者赚钱，上市公司也就实现了回报投资者的目的，投资者赚钱了，才不管你是不是现金分红。

　　现在的A股公司，最大的问题不是不进行现金分红，而是本没有更好的投资项目，还硬要把宝贵的资金进行再投资，最后弄得整个A股市场现金分红太少。如果大家都像佛山照明、双汇发展那样成为现金奶牛，每年都向股东进行大比例现金分红，那么A股市场将看起来很可爱。

　　同样，常年进行大比例现金分红的上市公司，其发展速度也会减慢，投资者就不可能享受到公司业绩高速增长给其带来的股价增值，这两者一般不可兼得，现在管理层比较重视的，还是现金分红这一部分。不过，A股市场更多的小企业仍然处于高速增长阶段，如果让这些公司进行持续的现金分红，将会减弱他们的成长性，从长远角度看对A股市场对投资者都不是好事。

　　还是应该本着百花齐放的思路，鼓励适合大比例现金分红的上市公司进行现金分红，鼓励高速增长的上市公司继续进行再投资。

　　对于上市公司现金分红，管理层应该鼓励，而非强制，例如免收上市公司分红红利税，例如对分红率较高的公司给予所得税税收减免，而把分红和再融资挂钩绝对是一个蠢招。

　　希望再融资的公司，都是缺钱的企业，这些本来现金就不富裕的公司，再逼他们分红，只能更加加剧他们的资金紧张程度。这就有点企业想贷款，还要先往银行存款一样。把分红和再融资挂钩不是帮助上市公司，而是在盘剥投资者。

　　此外，国际成熟股市也不一定全部采用现金分红的方式回报投资者，例如巴菲特的公司从来就不分红，并没有投资者认为他的企业不好，而且其股价高达每股十万美元。一家优质的公司，应该让投资者的资产不断保持增值，这是一个整体的概念，而不仅仅是分配形式一点那么简单。