《红周刊》特约作者 刘思恩

　　本周，部分媒体一度误读“养老金入市”，以为社保基金会用1000亿养老金中的两成至四成来买股票。虽然笔者也是股市中人，但听了这种消息有忧无喜。

　　我们绝大多数人，不仅是股民，更是养老保障体系的未来收益者，也是未来的风险承担者。股市有风险，难道养老金就有信心包赚不赔？从社保基金入市以来的收益构成来看，总体收益为正数的背后却是依托于股权投资，实际二级市场投资却是赔钱的，而养老基金有什么理由认为自己能比社保基金更“高明”？

　　长期价值投资、复利效应，听上去是那样诱人，但是这种盈利模式的基础在于股票市场能够真正反映出企业和社会整体财富的增长。如果流通股股东无法左右上市公司的经营决策，完全可能出现在实现利润积累的同时，二级市场市盈率逐年回落，长线投资者最终一无所获。过去几年里银行股不是一直在“践行”这个逻辑？

　　再从股民的角度来看，如果未来持续牛市，而养老金没有买股票，股票该涨的还是在涨，股民大多都会受益；反之，如果养老金入市了，由于其特殊的背景，相信其操盘水平在市场平均水平之上是大概率事件，则其他股民们的收益反而会减少，这样来看养老金入市还是股民之福吗？

　　可见，养老金入市，无论是对养老金还是对股民，都难谈福音。

　　据说目前养老金“空账”情况很严峻，虽然每个人的账户上有钱，但实际上并没有足够的资金作为储备，难以兑现使用。这个缺口，据有些专家估计在一万亿或二万亿的级别。解决的办法无非也只有三种：增加年轻劳动力供给、国企红利上缴、大量印钞。而印钞票+通胀其实就是让全民来分担亏空，贻害无穷。惟有增加新增劳动力、提高社会生产力，才是实质性解决养老危机的手段。

　　养老危机是我们这代人无法逃避的现实问题。与其抱怨、把解决问题的希望寄托于外界的养老体系、寄托于下一代，不如靠自己这代人更努力地工作、更明智地投资、更好地保护自己的身心健康、更多地增加自己的生活选择能力和适应范围。这代人解决不好的问题，如果留给下一代，那些小朋友们只会做得更糟而不是更好。