■本报记者 张晓峰

　　进入2012年，深化发行体制改革，完善发行、退市、分红制度，打击内幕交易，鼓励长线资金入市，建立多层次资本市场……众多改革之举密集推出，市场生态进一步改善。

　　尤其值得一提的是，最近监管层已经多次力挺蓝筹股。中国证监会投资者保护局负责人近日称，“蓝筹股就是市场的主体，是股市价值的真正所在。”证监会主席郭树清在2月15日和2月22日两次提到，目前沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值等言论。

　　在管理层的大力提倡和呼吁下，崇尚价值投资是正途的理念正在逐步成为A股市场的主流。

　　实际上，回顾各阶段的蓝筹不难发现，在蓝筹地位转换的背后，其中最根本的因素是时代的变迁，经济背景成催生蓝筹最大动力。

　　90年代，主要体现为由“温饱型”过渡到“小康型”，四川长虹(微博)、青岛海尔等表现出色，成为当时公认的蓝筹股；2003—2004年，我国经济进入了工业化、城市化的加速阶段，2003-2004年，我国经济进入了工业化、城市化的加速阶段；2006—2007年我国经济延续了此前的繁荣，房地产成为市场焦点。此外，建行、工行的相继上市也全面奠定了银行股在A股的市值地位。

　　当前，随着加快转变经济发展方式进入关键期，蓝筹股兼具较好的成长与价值特征，符合经济转型与结构调整的方向，因此除了处于低估值洼地的传统蓝筹，“十二五”期间符合经济发展趋势及政策导向的七大战略新兴产业，将会成为诞生新兴蓝筹的摇篮。

　　日前，上海证券交易所理事长耿亮明确指出，在中国经济长期稳定健康发展的大背景下，选择经营稳健、业绩优良、符合国家产业导向的优质股投资，才是成熟投资者的理性选择。

　　东方证券指出，在经济转型的大趋势下，国民经济结构将面临深刻调整，由于投资高增速不可维持、外需限制出口，因此，未来扩大内需的战略将成为重中之重。另一方面，传统工业对国民经济作用将进一步弱化，现代产业体系则前景广阔。

　　预计未来，在工业领域，新材料、新技术与高端装备制造等行业，将出现一批符合业绩优良、利润增速稳定、成长性良好、股本适中但具备扩大潜质、股价走势稳健、市场形象良好等条件的新型蓝筹公司。

　　湘财证券宏观策略部主管徐广福表示，当前A股蓝筹还是指低市盈率的大盘股，银行、石油石化、保险、煤炭这些属于蓝筹的范围。一方面公司增长比较确定，业绩较为稳定，而且最重要的因素是公司股本足够大，这可能比较符合当前A股的定义。

　　细心的投资者发现，随着中小板规模壮大、创业板快速发展、新三板有序推进，各交易所之间的定位与合作日益重要。上证所已经不仅是大盘蓝筹股上市的场所，还具有鲜明的层次特征：合理定位，发展壮大多层次蓝筹股市场；完善分红制度，巩固“经典蓝筹”投资优势；明确行业定位，凸显“新兴蓝筹”投资特色。

　　有市场资深人士表示，上证所多层次蓝筹市场结构已经逐步清晰，分别形成了以上证180指数样本为代表的经典蓝筹、以上证380指数为代表的新兴蓝筹以及着力打造的潜力蓝筹三大板块。

　　当然，多层次蓝筹股市场也可以相互转化。“新兴蓝筹”度过快速发展期后将会成为“经典蓝筹”，而“潜力蓝筹”则有成长为“新兴蓝筹”甚至“经典蓝筹”的可能。三种类型蓝筹股以其不同市值规模、成长特征、分红策略、公司质地可以满足不同管理规模、风险偏好、收益目标的投资者选择，因此构建多层次蓝筹股市场是满足价值投资的重要环节。