证监会主席郭树清发话了，大家在倾听，尤其是关心资本市场未来发展的人更是如此。

　　不过，不少解读过于功利化、表面化甚至片面化。仅以2012年2月15日郭树清在中国上市公司协会成立大会上的发言为例，众多媒体将其归纳为“蓝筹股已显示罕见的投资价值”，有的更是直接演绎成“当前市场显示出罕见的投资价值”。其实，认真看一看郭树清的讲话即可发现，他在说蓝筹股的投资价值之前，首先谈到的是我们的上市公司与国际先进水平之间存在的差距，以及上市公司结构和机制方面的不足。

　　老话说，“新官上任三把火”，大家对郭树清的一言一行倍加关注，是很正常的。由于市场沉寂已久，大家愿意从郭树清的言谈中，更多地寻找做多的底气，这也可以理解。只不过，如果不能正确、全面、系统地解读郭树清的思路，投资者恐怕会陷入进退失据的茫然中。

　　比如，如果你认为郭树清是鼓励做多的，那么，怎么理解他说的“IPO不审行不行？”

　　按常理判断，如果IPO不审，新股发行数量必然会陡然增加，无论主板还是创业板的发行市盈率都会大幅降低。由于比价效应存在，此举将引发主板和创业板两个市场大幅下挫，这对做多方显然是不利的。还有，郭树清明确表示，“社保基金入市不是为了救市”。更早的时候(去年12月初)，他就任证监会主席后首次就资本市场问题发表看法时，谈到的则是“低收入人群不太适宜参与股市，对内幕交易零容忍”。

　　这些说法，显然不能简单地理解为鼓励市场上涨。可是，也没有道理认为郭树清这么说是想打压市场。对于郭树清的每一次表态，媒体从各自角度给予解读，见仁见智，但大多缺乏完整性，无法寻找到真正的脉络和逻辑所在。那么，如何正确理解郭树清就任证监会主席之后的一系列表态呢？

　　我们认为，郭树清监管思路的精髓在于“回归”二字。回归什么？回归本源。

　　——让中国股市回归经济晴雨表的基本特征。作为GDP年均增长9%左右的经济体，中国经济的发展速度不可谓不快。2000多家上市公司又是中国最优秀企业的代表，但中国证券市场的表现却长期低迷。与之形成鲜明对比的是，作为金融危机的始作俑者，美国股市早已率先稳步回升，道琼斯指数距历史高点只有一步之遥。我们暂且不说美国股市上涨是否有道理，至少，A股有些太无视中国经济的发展现状了。基于此，才有郭树清提到的“蓝筹股已显示出罕见的投资价值”之说。

　　——让中国股市回归为投资人带来合理回报的基本属性。长期以来，进入股市的大多数老百姓只为炒作差价而来，面对这一现实，过去市场基本上将责任归咎于老百姓缺乏正确的投资理念。可是，如果中国的上市公司大多数本来就没有回报投资人的意识和举措，又何来让老百姓纠正“炒股”心态之基础？价值投资理念何日才能深入人心？正基于此，郭树清上任之后，才格外强调上市公司要树立牢固的回报股东意识和分红意识，证监会据此才及时提出，“上市公司要采取措施完善分红政策及其决策机制”。

　　——让监管部门回归市场化的监管模式。实际上，此前的证监会领导表达过“市场的事情让市场自己解决”，也强调过“监管不以指数涨跌为目的”，但真正落实起来，却经常大打折扣。比如，当市场下跌过多时，新股发行节奏放缓甚至停滞的现象，并不罕见。相反，当市场上涨过多时，发行节奏明显加快亦不鲜见。相比之下，对于市场中各类违法违规现象的处罚，却有些心慈手软或者力不从心。

　　为什么会这样？一个重要原因是，既然上市公司都是经过审批或者核准(不同时期有不同叫法)产生的，那么，重拳打击它们的同时，监管部门也难辞其咎。当然，也不排除监管部门既要忙于审核又要忙于查处，精力有限，顾此失彼。基于此，你才能理解郭树清“IPO不审行不行”之设问背后的深层含义。毫无疑问，只有当新股发行改为注册制，监管部门失去了对发行节奏的掌控，失去了对企业经营状况担责的牵绊之后，我们才有望真正看到回归市场化监管模式的出现。

　　郭树清颇有哲学头脑，颇具学者儒雅气质，人们对他的上任寄予厚望。如果说尚福林解决了横亘股市已久的股权分置改革问题，为中国资本市场轻松前行奠定了一定基础，那么，郭树清正在做的无疑是一系列更加正本清源的工作，其核心是为了让中国资本市场回归其应有的定位、作用和价值，从而更加顺应中国经济发展的内在要求。我们有理由相信，在这样的努力下，中国资本市场必将会向更加健康的方向演变。