本报记者 宋璇

　　他说

　　“资本市场就是要公开透明。”

　　“不存在救市这个概念，市场有它自己的运行规律。”

　　“小偷从菜场偷一棵白菜，都会遭到大家谴责，但若有人从成千上万股民的口袋中掏钱，却往往不会被人发觉。这就是内幕交易的实质。”

　　“中国证监会对内幕交易和证券期货犯罪始终坚持‘零容忍的态度’，发现一起坚决查处一起。”

　　中国资本市场“发自灵魂深处的革命”——面对惨淡的股市，这样的期许被寄托于现任证监会主席郭树清身上。

　　2011年10月29日，郭树清正式履新证监会主席，截至昨日刚好履新百日。在此期间，上证综指下跌5.75%，深证成指下跌10.54%。如此表现，多少让股民失望。但在英大证券研究所所长李大霄(微博)看来，则是“郭主席履新，小牛姗姗来”。这一判断的基础在于，三个月来证监会密集推出的各种政策。

　　缓解市场矛盾

　　从新官上任推出的涉及发行、上市公司治理、投资者利益保护、退出机制等内容的十项新政，到高调呼吁养老金入市，直至如今“插手”新股定价，桩桩件件都直戳中国资本市场的要害。

　　1月份全国证券期货监管工作会议上的发言，可以说第一次完整展示了这位新任证监会主席的监管思路。“大力推进行政审批制度改革；鼓励长期资金入市；强化上市公司对股东的回报；加大内幕交易、市场操纵等行为的打击力度。”

　　李大霄表示，郭树清关于新股发行制度的表态是温家宝总理在今年金融工作会议中“协调发展一二级市场”要求的体现。而这也是中国资本市场经过二十年发展后的一次重要转变。

　　2月3日，证监会有关部门负责人表示，证监会将研究加强询价过程的监管，对报价高的机构，将进一步督促其切实遵循相关规定，理性定价。另外，下一步，证监会考虑召集一些机构研究已上市企业所处行业市盈率情况，为下一步询价机构报价提供参考。

　　“证监会在强化IPO信息披露的政策之后，将下一步的改革矛头直指新股发行高市盈率的问题，这也是新股发行问题的核心。”上海某大型券商投行部高管在接受《国际金融报》记者采访时表示，“高市盈率若得以解决，一二级市场的矛盾将大为缓解。”

　　再平衡各方关系

　　2011年12月15日晚间，郭树清在财经年会上表示，中国资本市场将迎来社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金等长期资本入市的机遇。此后，郭树清在多个公开场合呼吁包括养老金在内的长期资金入市。

　　“养老金入市能够让中国资本市场上强弱失衡的买卖方关系趋于平衡。”李大霄说，“一直以来，中国资本市场都是卖方力量要显著强于买方，如果养老金、社保金等长期资本入市，立于这些机构背后的力量，虽然无法在短期内纠正买卖双方力量失衡的局面，却能够加强买方的力量，让买方能够享受中国资本市场成长的丰厚成果。”

　　“现在股权投资文化还比较混乱，在长期投资文化没有形成的情况下，蓝筹股的平均市盈率只有10倍左右，养老金就是应该在大家都不敢买股票的时候入市。”李大霄认为，无论是推动养老金入市和强调上市公司分红，都显示出郭树清加强股权投资文化建设的意图。

　　对于养老金入市的问题，上述投行高管认为，尽管养老金进入资本市场在欧美市场已经稀松平常，但就国内资本市场半市场化的体制来看，实行难度较大。只是郭树清呼吁养老金等长期资金入市的态度能从侧面反映未来证券监管部门改革的方向。

　　弱化行政审批

　　最值得注意的是，郭树清在年度监管工作会议上数次提及减少行政审批。在发行制度改革上，郭树清称应以充分、完善、准确的信息披露为中心，弱化行政审批，强化资本约束、市场约束和诚信约束。谈及推进行政审批制度改革时，郭树清称新一轮改革将坚持市场优先和社会自治原则，主动转变监管理念和方式，凡市场机制能够有效调节，市场主体能自主决策、自律组织管理的事项，都要取消行政审批。

　　此前，坊间有传言称，证监会将下放创业板再融资的权力给深交所，配合郭树清弱化行政审批的表态，不少市场人士希望，审批制能在郭树清任期内终结。然而，包括李大霄在内的多位金融界人士都对此希望给予了坚决的否定。

　　上述投行高管表示，虽然能否取消行政审批，或者改变新股发行审批制，将成为检验证监会是否有实质作为的一个最主要因素，但从目前监管部门打击证券违法犯罪行为的力度和新股改革路径来看，“春天离我们还很远”。