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　　昨日，中国证监会有关负责人表示，市场关于跨境ETF(交易型开放式指数基金)产品已获批的传闻不实。ETF是群狼逐鹿的市场，一旦进入ETF市场就意味着进入了群狼市场。

　　ETF产品风险越来越大。杠杆、对冲、高频和做空等对冲基金所拥有的一切手段都可以在ETF的名义下进行。这使得ETF产品已经成为一个看不透的黑洞，其复杂程度与美国房地产金融衍生品相比有过之而无不及。中国基金杀入血腥的ETF市场，让人捏一把汗。

　　笔者认为，中国最好少进入跨境ETF圈套，尤其不要试图通过对美跨境ETF产品影响美国市场定价。进行跨境ETF交易最好的办法是采用追踪实物的投资办法。

　　从2005年开始，ETF产品快速增长。2008年金融危机爆发后，ETF基金反而大获其利，因为披上ETF外衣具有投资安全的心理暗示。在全球资产大幅缩水的情况下，ETF实现了大额的资金净流入。

　　这是一个疯狂的市场，中国希望借助合成ETF影响全球市场，无异于与虎谋皮。对于中国而言，利用传统的ETF分享全球经济成果，剥离全球镀金招牌的旧漆，才是对世界、对国内投资者的贡献。(叶檀)