□上海 程大庆

　　近来，由某券商保荐并承销的比亚迪以及庞大集团这两家上市公司的业绩变脸引起了市场的高度关注。

　　其一，该券商预测的比亚迪业绩严重离谱。此前，该券商预测比亚迪在2011年、2012年、2013年的净利润将分别达到20.3亿元、34.5亿元、39.4亿元，复合增长率约为16%左右。然而，在刚刚披露的今年上半年报告中，比亚迪净利润同比大幅下降。我们不禁要问：一家正常经营的上市公司，在没有任何外来因素的影响下，如此大的业绩降幅正常吗？具有高度专业背景的保荐人对该公司业绩的预测如此离谱正常吗？

　　其二，在低迷的市道中以45元高价发行的庞大集团上市即跌破发行价且至今仍处跌势。该券商当初向市场发布的相关报告称庞大集团今年的净利润将达到18.1亿元，而事实上，庞大集团今年上半年净利润仅仅4亿元。该券商在庞大集团的发行上市业务中获得了不菲的佣金收入，而广大投资者得到的却是所持股票破发和深度套牢。

　　从询价、定价到挂牌交易这一系列的发行过程，让广大投资者面对的是天花乱坠的机构调研报告，是隐藏的上市公司业绩风险，是公司上市后的业绩快速变脸事实。

　　我们很想知道，作为保荐人和承销商，券商具有高度的专业背景，为什么它给出的业绩预测与实际情况有着如此巨大的差别？我们不相信，一家上市公司净利润下滑90%而事先一点迹象也没有。

　　信任的丧失往往会很轻易，信任的重塑却非一朝一夕。这是值得市场各方认真思考的重要课题。