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紫鑫药业风波暴露股市制度漏洞

http://www.sina.com.cn  2011年08月22日 02:50  京华时报

  新闻背景:8月17日,上海证券报一组题为《自导自演上下游客户,紫鑫药业炮制惊天骗局》的报道震惊资本市场。报道指出,曾经因人参概念而引起市场骚动的紫鑫药业,从头至尾竟是其实际控制人自导自演的一场惊天闹剧。该报道在A股市场掀起波澜,紫鑫药业也随即被投资者冠以“银广夏第二”的恶名。

  一家既有光鲜业绩,又头顶“高成长”光环的“好公司”居然被权威媒体曝光造假,这不仅让投资者唏嘘,更叫人反思。

  在笔者看来,紫鑫药业风波暴露出了当前股市存在的制度漏洞,倘若制度漏洞不被堵上,银广夏造假之后来了紫鑫药业,紫鑫药业之后还会再有其他公司,这是最值得监管层重视和反思的。

  紫鑫药业风波首先暴露了证券市场存在“会计师和审计机构责任缺失”制度漏洞。近年来,A股上市公司会计信息失真现象日趋严重,银广夏、绿大地、紫鑫药业等多家问题公司都与此有关。上市公司自己聘请审计机构的做法明显不合理,难以保证上市公司会计报表的真实性,因为会计、审计机构如果不配合上市公司造假,就很有可能被解聘。

  紫鑫药业风波还暴露了当前证券市场的一大漏洞,那就是独立董事和监事会等形同虚设,企业内部约束和监督环节失效。媒体报道的紫鑫药业造假数据如果属实,那么其虚构利润额之巨大不亚于银广夏。谁会相信,作为企业“内部人”,行使监督职能的监事会人员以及独立董事却察觉不到一丝蛛丝马迹?而查看紫鑫药业的各种公开报告,其中监事会和独立董事发表的意见均未见任何异议。独立董事和监事会被上市公司高层控制,做不到独立监管,是上市公司造假屡见不鲜的重要原因之一。

  透过紫鑫药业风波,投资者还能发现当前所谓的股票发行市场是“伪市场化”。去年年底,紫鑫药业成功增发融资10亿元,加上公司股票被高度炒作,收益不可谓不可观。连问题公司都能以20.05元的高价增发,而且被基金追捧(基金公司获得900万股配售股),这充分说明市场化发行已经被利益主体严重篡改和扭曲,是披着市场化外衣大肆圈钱的“伪市场化”。当然,基金公司从二级市场大量买入紫鑫药业也是一个悲剧,而这恰恰又暴露了基金公司的治理漏洞。当年,银广夏也同样被基金追捧,是基金公司乐于当托儿?还是根本不把基民的钱当成自己的去管理?

  一家紫鑫药业就暴露出如此多的股市制度漏洞,看来证券市场的制度建设还任重而道远。□李允峰

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