关欣

　　4月下旬，沪深两市的反弹行情便宣告结束，虽然A股市场估值处于历史低位，但由于国际板推出的预期及通胀和遏制通胀的政策影响，股指表现乏力，上证综指更是创下2011年1月末以来的收市新低。

　　投资者们或许会问：后市将如何发展？是否可以抄底？不少投资者也已经跃跃欲试了。

　　5月25日，人民日报海外版发表文章《中国股市步入“寻底”区域》，而同日，新华网发表新华时评《社保100亿入市细节未知理性看待抄底》，有网友戏称之为“新华社和人民日报的多空分歧”。

　　仔细看一下两篇新闻，人民日报海外版表示，“对于今后股市，一些机构和人士认为，股市的底部基本探明，进一步下跌的空间不会太大，将有可能迎来投资股票的较好时期。”

　　而新华网时评则表示，“反观五月以来的A股市场，在盘整后出现暴跌，创下本轮调整以来的新低，仍然显示出市场信心的匮乏，投资者也对‘社保抄底’的看法存有分歧。”

　　其实，新华社和人民日报的多空分歧也只是机构、市场人士和投资者的分歧。况且出现这样的分歧没什么大不了，面对目前的A股市场，谁又能看的清楚？

　　对目前国内A股市场的观点，国内外的机构同样也存在分歧。近期，外资机构普遍看多A股市场，而国内的机构大多看空后市。

　　即使是国外机构、国内机构内部也依然存在分歧。

　　据媒体报道，高盛看多未来中国市场，认为“黑天鹅”事件将出现在中国股市；而美林则认为极度看空中国A股。

　　从国内机构来看，即有看好后市、认为股指将企稳、年内有希望冲击4000点的机构，也有认为A股将上演大崩盘、看空到1700点的人士。

　　总体来看，看空A股市场主要是认为我国通胀压力巨大、资金面偏紧、经济增长可能放慢、信贷刺激经济增长带来后续风险等；看多的则认为中国经济能够继续维持增长，CPI可控、到6月以后CPI将开始降低。

　　笔者研究认为，多空双方均是从经济层面来分析市场。在各自的假设情况下，观点都得到有力的支撑。但其实目前A股市场的基本面没有发生根本性变化，如果没有重大的政策刺激或者资金面的改善，A股市场的行情很难超预期发展。投资者在关注经济面的同时，也应该密切关注政策和资金面的动向。

　　同时，不管大盘走势如何，市场上也总有表现很“牛”或者很“熊”的个股，而且往往这些个股总能走出与大盘不太一样的行情。作为投资者，在把握大势的前提下，优选个股才是硬道理。

　　其实不管是新华社和人民日报的多空分歧，还是国内外机构的多空分歧，归根结底都是对A股市场的一种预测，投资人需要更加理性地看待这些观点。或许正是这种不确定性再次提醒投资者那句老话——“股市有风险，入市需谨慎”。