经济观察网 记者 袁金秋 实习记者 李勇 股市在经历了去年的严寒之后，三月份渐渐暖了起来，仿佛北京的天气一样。“市场上最近很活跃，看多的情绪也很浓。”某券商分析师告诉记者。

　　而事实上，正是三月初东北证券出具的一份报告——《超级大牛市已经起锚，上证综指万点不是梦》将市场上看多的氛围推向了高潮。

　　上述报告从居民资产配置的角度，在分析居民资产配置结构变化与股票市场中长期趋势之间的关系后作出大胆预测，认为未来10-15年时间将可能是A股市场投资的黄金时期，上证综指1万点也只是其中一个波段，该轮牛市的高点将可能是未来几十年再难企及的顶部，错过了该段时期，将可能再无如此长期系统性的大幅上升机会。

　　一时间，“万点论”成了各大股吧热议的对象，不过大多数股民对其进行“拍砖”，认为不可信，是无稽之谈。

　　“股民的不信并不是无道理的，毕竟这个预测时间太久，有很多不确定性，在此前的2007年超级牛市的时候，就有很多机构预测，2008年上证指数会达到一个很高的点，其中不乏预测达到1万点者。但最后2008年的大跌出乎很多人的意料。”上述券商分析师说。

　　虽然都是“万点论”，但两个“万点论”抛出的时间背景却不一样。

　　在预测2008年市场走势的时候，很多券商以“黄金十年”来定调未来的市场，市场大跌之后，一位券商研究员称当时“黄金十年”的论调很大程度上取决于对中国经济的信心，当时，国外虽有次贷危机，但业内普遍认为中国负债率低，财力雄厚，内生增长的潜力巨大，可以抵御外来风险。

　　可事实证明，金融危机的爆发严重波及了中国，出口与GDP增速急速下滑，影响了市场投资者的信心，市场连绵下跌，最终从6000多点一路跌到不到2000点。

　　而在东北证券的报告中，一个重要的依据是美、日、韩国经验启示，经济增速相比高速增长期的回落(一个台阶)并不会造成股票市场陷入长期熊市，相反却有可能会形成一段超级大牛市。东北证券认为是由于居民资产配置结构发生了趋势性的拐点变化所造成，即“居民资产中房地产、耐用消费品等实物资产比重由上升转为下降，金融资产却由下降转为上升”。

　　在此次两会上，“十二五”期间的GDP指标变为7%，由前几年的快速增长到现在的逐步放缓，正符合东北证券所说的经济增速由高速到回落稳定的条件。

　　不过工银瑞信基金管理公司首席经济学家陈超在接受本网记者采访时则表示，10-15年的预测时间太长，无法求证。

　　陈超针对这一论断，向记者做出假设，“如果按照上市公司利润年均增长20%计算，PE保持不变，10-15年之后，理论上可以达到1万点。”不过陈超同时指出，在未来几年上市公司的数目也会增加，上证指数的点数依旧不好判断。

　　“未来这么长时间存在很多不确定性，如据说央企未来5年都会在A股上市，如果这是真的，又会给市场带来很多改变。”陈超补充道。

　　光大证券的策略分析师开文明在接受本网记者采访时表示，对于同行的论断，不便做过多评价。但根据中国的经济情况，长期看来，市场是会涨的。但具体会达到多少点“真的不知道”。

　　此前，一位知名基金的总监表示，“在2011年只要市场投资者不亏钱就是好运了。”长期从事趋势投资则会有所收益。

　　而东北证券《超级大牛市已经起锚，上证综指万点不是梦》的这篇报告也在主要观点位置上写着，“其中一些大胆推测对短期投资可能并无价值，仅为关心转型期A股市场中长期趋势的投资者，提供一个参考视角。”其主要的风险点则是“世界大战(中国参与)、中国陷入长时间内乱或由于战略失误进入‘中等收入陷阱’阶段。”