证监会主席尚福林日前表示，现在市场大了，具备了显著提高直接融资比重的条件，同时还要继续大力发展机构投资者，使之成为稳定市场、促进市场发展的重要力量。本栏认为，尚福林的这一明确表态是对股市的长期利好，但是机构投资者如果仅重视数量不重视质量，可能将会出现羊群效应。中国资本市场需要的不是狼群，也不是羊群，而是象群。

　　什么叫大力发展机构投资者？本栏的理解是，发行更多的公募基金，鼓励更多的保险资金入市，再搞出更多的企业年金、社保组合，再或者多发一些理财产品等。

　　目前能够看到的大力发展机构投资者也就是这些方面。但是，这些机构出来，不仅是促进股市发展的重要力量，同时也是被资本大鳄猎杀的对象。

　　如果仅仅是增加机构的数量和资金，那么这些机构最终要么成为吃羊的狼，要么成为被吃的羊，市场就是这样的市场，如果不想被吃掉，就只能变成狼。

　　根据历史走势可以发现，在充斥着各类商业基金、对冲基金的国际市场，股价及商品价格的波动远比国内剧烈，中小投资者通过基金投资股市也是无奈的选择，在大鳄横行的泳池中游泳，需要超人的实力。

　　这就是说，如果A股的机构投资者数量不断增加，规模不断扩大，最终将会不断消灭中小投资者，最后变成狼吃狼的场所，而这显然不是管理层希望看到的，故大力发展机构投资者，更加重要的是其质量的提高。

　　三一重工董事长曾经提出过大猪带着小猪拱食吃的概念，这一理念完全可以运用到发展机构投资者上。可以这样理解，机构投资者的作用不仅是研判上市公司的价值，还可以以战略投资者的身份去帮助上市公司提高市场占有率，提高利润水平。例如海外客户、融资服务、套期保值等方面，很多上市公司并不擅长，但是很可能是机构投资者的长项。如果这样的机构资金越来越多，将可以实现机构、散户和上市公司多赢的局面。

　　当然，不管如何大力发展机构投资者，中期内对于股市都有显著的利好作用，大量资金的进入无疑会增加蓝筹股的需求，也会给投资者带来丰厚的收益，或许10年之后这些资金都会成为吞噬散户的大鳄，但是在目前来看，大家的利益相同，都希望股市越来越好。

　　对于散户投资者来说，目前股市正处于从底部复苏的时期，蓝筹股的启动并非偶然，未来的股指应可看高一线。周科竞