□ 彭春来

　　近期上证指数在2800点附近的企稳整理让投资者松了口气，却不能让他们忘记半个多月前股市的连续暴跌，而国际投行的“朝令夕改”也给投资者上了沉重的一课，值得反思。

　　对于一个新兴加转轨和机构投资者尚未占主导地位的市场来说，头顶光环的国际投行的影响力甚至连他们自己都会感到吃惊，尤其是普通投资者更加愿意关注他们的预测和判断。特别是在市场某一敏感时期，他们的判断常常会被市场放大，成为影响市场的重要力量，其结果往往是造成市场巨幅震荡，给很多投资者带来巨大损失。

　　以近期为例，就在11月初，国际投行几乎是一致看多，认为A股市场在经济形势看好和资金持续流入的背景下，将有一轮新的上涨。但在不到两周的时间内他们却集体改口，先后发布研究报告称中国政府将采取严厉的措施来遏制通胀，控制流动性，对股市看法由多翻空，对加息预期的判断也从几天前的利好变成利空。这期间，就是同样一家公司，对外宣称A股“上行趋势未变”，对内却建议客户卖出股票。11月中旬的那次大跌，除了市场本身调整的需要之外，国际投行的这些论调起到了导火索和催化剂的作用。

　　投行发表自己的观点是其工作范畴的事情，对市场的分析判断发生变化也属于正常，但是如果利用市场上的话语权来操纵股指牟利却值得十分警惕，无论是投资者还是监管部门都应该引起关注。因为这些国际投行都不会是孤立存在的第三方机构，背后代表着巨大的利益需求。国际资本大鳄在经历了金融危机后，已经把新兴市场经济国家的资本市场作为了主要投资对象。跨国金融机构的实质是以经济利益最大化为目标，此时这些在市场已经拥有很大话语权和很强影响力的国际投行，其观点恐怕已经难言客观。

　　其实，不管外资对A股唱多还是唱空，大量资金却仍在通过不同的渠道涌入，表明外资非常看好中国资产，看好A股市场。国际投行的频频改口很可能与外资机构的操作节奏有关，这种做法在历史上出现过很多次。此前，有关QFII成功抄底而又成功逃顶的报道很多，而投行的口风也常常因此而变。当逃顶成功或者是有了新增额度时，往往是空方舆论占多数，而当抄底成功之日则是一致看多之时。

　　兼听则明，偏信则暗。在证券市场投资者要广泛聆听各方声音，吸纳各方建议，但也要提防一些别有用心的代表利益团体的机构，利用其在市场上的话语权和影响力来操纵市场。目前A股开户账户已经突破1.5亿户，股市已成为居民日常生活中不可分割的一部分，维护市场稳定运行，避免股市大起大落，对经济发展构建和谐社会有着重要的意义，不能允许包括国际投行在内的任何机构在市场中翻手为云覆手为雨。

　　这一方面需要投资者必须保持清醒认识，增强鉴别能力，对各种声音做出合理判断，最大限度地避免国际资本对A股市场的各类误导，另一方面监管层也应该一如既往，加大对谣言扰市、操纵股指等方面的打击力度，切实维护股市稳定和广大中小投资者的根本利益。同时，要增强我们自己的主流机构和主流媒体的声音，不能让国际投行左右A股话语权，避免让国际资本影响国家决策。