讲述者：先江(德盛安联资产管理香港有限公司上海代表处首席代表)

　　《机构投资》 常银玲  报道

　　八年备战

　　1992年，我加入了德国德累斯登银行，先后任职于债券业务部、资产管理部。当时国内比较封闭，我们所听到的就只是B股；与国内的接触主要是银行方面。

　　1996年回到亚洲，成为国内资本市场早期的海归。当时考虑到如果我一直在德国，只能湮没在芸芸众生中。倘若回到中国，置身中国资本市场发展的大潮流，在沟通两种文化的过程一定会有很好的发展机会。

　　2000年我到台湾任德盛安联投信任执行董事总经理，成为中国大陆第一个进军台湾地区证券界的高管。

　　1995年德累斯登银行开始收购英国的班顿资产管理，后者正与国泰证券商谈关于合资基金事宜。

　　比起债券市场，基金市场更多的是理财。理财不仅要有理论基础，还要有实际的支持，而且对群体值有所掌握，这让我觉得非常有意思，所以义无反顾地做出了选择。

　　1996年，我们向中国人民银行提交了第一份成立合资资产管理公司的申请。但是，之后现一系列的收购合并，使得合资基金公司的两方股东都鹿死他人之手。先是德累斯登银行收购了英国的本森银行，而后者正跟国泰商谈建立合资基金公司。此后，国泰与君安合并。之后安联把德累斯登银行收购了，这就变成了安联和国泰君安商谈建立合资银行的事，我则作为安联的代表和国泰君安谈判。

　　这一系列的收购、合并，再加商谈，总共用了8 年时间。

　　2003年，国内第一家中外合资基金公司国联安成立了，我任国联安的总经理。

　　水土不服

　　当时我虽然有在中国香港和台湾地区的工作经历，但回到大陆工作还是有点水土不服。

　　不说文化，仅仅是基金的行销就很不一样。大陆地大物博、人口众多，这是值得自豪的事，但对于基金销售是很大的挑战。最终我们采取的是小组形式专员负责，这种行销策略对国内合资公司起到很大模范作用。

　　从业生涯中最难忘的事，就是在国联安时发行50亿德盛小盘的产品，在结束发行最后一天就进了30亿，一共冲到了83亿，要不是设限，冲过百亿都是有可能的。现在也许50亿算不了什么，但那时候是非常庞大的数字。而且，申购人数超过24万，亦属当时单只基金之最。那是，根本没想到我们的产品会这么受欢迎。

　　国外很多基金经理都做十年二十年。中国资本市场发展了二十年了，基金的发展也有十多年了，这其中有几个人能坚持下来？据我所知，到今年为止中国只有三四个人。

　　目前，基金经理的平均存活期大概只有18个月。这18个月怎么可能有周期呢？单独说牛市或者熊市，这些人也不一定走完。

　　这些都表明了中国基金经理的浮躁。任何一个基金经理，如果完全按照收益排名来评，他会铤而走险的追求高收益，就往偏差上走。这样风险就会大大的升高。

　　养老金市场将有大变

　　企业年金、养老金不管谁做，都是一件好事情。

　　我们的父母辈退休后可能还会有60%～70%退休金，但是现在肯定没有了。以前是年轻人养年老人，但现在的问题是年轻人少了，人活的时间也长了，这样就导致严重不足了。

　　资本市场的发展可以解决养老问题。

　　在德国有《共同富裕法》，每月公司给员工发48欧元用于投资股票市场。

　　在中国，假如公司每月给每个人50元用于投资，中国有2亿职工，每月就可以募集100亿。

　　股票市场是经济发展的晴雨表。这些钱，如果政府规定只许投资于股票市场，而且要锁定十年。如果每个月都有固定的100亿投入到股票市场，那么中国的经济肯定会迅猛发展，中国的养老问题就可以靠资本市场的发展解决了。 

　　这样滚雪球式发展下去，老百姓所关心的民生问题也能够得到很好的解决了，老百姓富裕了，中国也自然强大了。