深圳证券信息公司数据中心发布的股权变动月度报告显示，整个9月份，上市公司大股东合计减持了12.39亿股，是8月份减持量的3.6倍，再创年内新高。

　　全流通之后，产业资本的力量自然不可小觑。国内A股市场的投资者结构目前正在发生着巨大的变化，那就是产业资本所占的比重将伴随着大量解禁股的开始流通而日益强大起来，A股驶入产业资本时代也是大有可能。那么，对于时下产业资本的疯狂减持，该如何解读呢？

　　首先，产业资本具有减持的强烈冲动，这是产业资本的自然属性，投资者不必过于担忧。在股权分置改革之前，产业资本的持股很多是不能流通的，这些股份当初的成本非常低廉，如今获得了兑现时机，存在逃离冲动是在所难免的。即便是证券市场再次陷入持续下跌，相对于产业资本原本非常低廉的成本来说，产业资本抛售的动力依然存在。

　　其次，伴随着后续的产业资本源源不断的解禁股解禁，在市场中产业资本抛售的筹码将越来越多，不少产业资本预期抛售难度将加大，这同样是今年9月产业资本疯狂抛售的原因之一。产业资本套利还存在另一种冲动，即套现后可进入下一个待上市公司，等时机成熟后开始新一轮套现。

　　低位抛售无论对产业资本还是对金融资本来说，都没有任何好处，但是从产业资本和金融资本进行博弈的角度看，产业资本存在做空的巨大动力。尤其是在国家倡导产业转型的时期，产业资本也面临着宏观调控下的产业转型问题，转型需要大量资金，而抛售解禁股则可以缓解资金上的燃眉之急。

　　除了观察到证券市场产业资本的疯狂抛售之外，也要看到更积极的因素，那就是作为大盘蓝筹股的上市公司，其业绩和成长性相对于过于低廉的价格来说，对于场外的资金，包括产业资金在内，正在形成强大的吸引力。只要金融资本不和产业资本联手做空，证券市场就不存在过大的风险。

　　作为投资者，一方面不要对产业资本抛售股票过于担心，另一方面要回避短期存在产业资本抛售的上市公司。当然，最好的策略是寻求那些产业资本也在增持的上市公司作为长期投资对象。□李允峰