皮海洲

　　针对近期市场对成飞集成、棕榈园林、壹桥苗业等股票的爆炒，日前深交所发布“禁炒令”，称对成飞集成、棕榈园林、壹桥苗业等三只股票实施“人盯人”监控。

　　最近一段时间以来，在股市大盘总体走势平稳的情况下，以中小板公司为代表的一批股票在各种题材的掩护下，受到市场投机资金的疯狂炒作。如成飞集成以锂电概念为号召，从5月21日的低点8.45元一路炒高到9月1日的47.74元，涨幅高达464.97%；棕榈园林则从7月2日的48.03元炒高到9月2日的135元，两个月的涨幅达到181.07%。这些股票的爆炒大大加剧了这些股票的投资风险，同时也助长了市场的投机炒作风气。因此，深交所发布“禁炒令”，对这三只恶炒股票实施“人盯人”监控，是有很强针对性的，对于抑制这些股票的短线投机炒作具有一定的积极意义。

　　不过，从中长期来说，这种“禁炒令”及“人盯人”监控的作用是有限的。就“禁炒令”而言，投资者实际上并不陌生。如在去年创业板推出前夕，管理层也一再严禁创业板过度投机炒作。去年9月23日，深交所发布了《关于创业板首次公开发行股票上市首日交易监控和风险控制的通知》，10月27日深交所又发布了“四道令箭”，严防创业板上市首日过度炒作，同时深交所对存在重大异常交易情况的一些账户实施了限制交易措施，给创业板首日可能发生的过度炒作行为敲警钟。但从去年10月30日创业板推出首日的爆炒来看，深交所的各种防范措施形同一纸空文。

　　而从“人盯人”的监管来看，深交所也曾在创业板出招。针对当时市场对吉峰农机的爆炒，深交所于去年12月3日对以大笔申报、高价申报等方式拉抬股价至涨停、涉嫌蓄意影响证券交易价格的某账户实施了为期三个月的限制交易措施。同时，深交所还锁定了其他多个异动账户，还对这些账户进行了调查。但这种“人盯人”并没有改变创业板市场的投机炒作，一个吉峰农机倒下了，更多的吉峰农机站了起来。

　　正是基于上述历史事实，笔者以为，深交所的“禁炒令”与“人盯人”的监控作用是较为有限的。你盯住了这个账户，他可以用其他的账户；你盯住了这只股票，他可以转战到其他的股票。这种“游击战术”足以将“人盯人”监控消弭于无形。所以，最有效的措施还是“以法盯人”。

　　实际上，那些通过大笔申报、连续申报、高价申报等方式参与炒作导致股价异常波动的交易行为，已经构成了市场操纵行为。那么，对于这种市场操纵行为，就应该运用法律的武器，予以从重惩处。比如，对操纵市场者除了没收非法所得外，给予5倍罚款，并追究刑事责任。如此一来，即便不能对每个违法违规者都予以惩处，但对于市场操纵行为的从重惩处，给予市场的震慑显然会远远超过“禁炒令”与“人盯人”，更有利于抑制市场的爆炒行为。

　　(作者系资深市场观察人士)