“在美国PE发展时期，80%的利润被20%的公司赚取了，中国也不会离这个规律太远”

　　【《财经》实习记者刁晓琼】日前，弘毅投资总裁赵令欢在接受《财经》记者专访时表示，PE业发展迅速的局面让人亦喜亦忧。

　　“PE (Private Equity，私募股权投资基金)实际上是一个周期比较长，技术操作要求比较高的专业，现在有一些做的相对浮躁一些、简短一些的案例，大家就觉得PE就是pre-IPO，就是托关系，找到一个公司上市。”赵令欢说，“真正的PE是通过科学管理和尽职调查，将投资人的钱投入一个企业5-10年的时间，真正推动企业的发展。”

　　据清科研究中心统计，2010年第二季度，国内人民币基金投资124起案，创2007年以来单季人民币基金投资活跃度历史新高。

　　“PE的兴起，体现了从国家政府到一般的投资者，都逐渐发现PE作为非公开市场方式，对中国企业资本金补充这个渠道的重要性。”赵令欢说，“PE作为中国多层次资本市场的补充是非常重要的。”

　　从2009年上半年，大量人民币资金开始涌入中国股权投资市场，这使得PE的概念在国内市场上越来越宽泛。除了以基金形式规范成立的股权投资基金公司之外，以各种其他形式组成的PE也不在少数，而国家相关的法律法规在这方面还处于空白阶段，这就使国内PE行业处于一种“泥沙俱下”的复杂态势，甚至出现了“全民PE热”这个说法。

　　“我特别反对全民PE这个词，PE是有专业资质的投资者，技术性强，投资周期长，不可能是全民的。”赵令欢表示，“由于中国资本市场最近发展迅速，像创业板的出现，这让很多没有资质的投资人也混迹于PE行业当中。”

　　PE的大量涌现所蕴藏的潜在危险也不容小觑，对此，赵令欢表示，“一个周期走完之后，市场就会决定成败，如果亏了，不管是谁再募集资金的时候都会有困难。PE从70年代在美国发展，就有一个20：80规则，就是80%的利润被20%的基金管理公司赚到了，换句话说，有80%的基金管理公司做一次就再也做不下去，这些公司在失败之后就销声匿迹了。中国我觉得也不会离这个规律太远，很多PE公司都是只做一次，昙花一现，真正能够不断融资，一期、二期、三期……这样做下去的公司，可能是为数比较少的公司。 ”

　　弘毅投资成立于2003年，是联想控股中专事股权投资及管理业务的公司。目前管理着一支人民币基金和四支美元基金，总规模超过200亿元人民币。业务涵盖并购投资与成长型投资，被投资并购界认为是最像并购基金的PE。

　　“我们会通过支持企业的领头羊和核心团队，帮助他们把企业做成所在行业里的领先。我们现在投资的30多个企业，毫不例外都是这个路线。之后，在对中国市场把握不错的时候，也会通过收购兼并的方式帮助他们走向国际。”赵令欢说。在此之前，弘毅曾帮助中联重科完成收购世界第三大混凝土机械制造商意大利CIFA公司的项目。

　　而前一段时间发生的涉及个别PE的腐败案例则让监管部门开始意识到PE行业规范的重要性。“国家在这方面法例条例上面会不断完善，对从业人员的资质要求也会更加法制化。”赵令欢说，“总的来说，PE行业发展迅速是亦喜亦忧，但是随着时间推移，忧的方面会被解决，喜会占据主流。”■