⊙记者 潘圣韬

　　高得令人咋舌的“税后双两百万”转会费，将保荐人这一职业推向了“第一高薪”的宝座。不过调查发现，在经过前三年的直线上涨后，保荐人薪酬涨幅近期首次出现趋缓的现象。事实上，随着市场上准保荐代表人(简称“准保代”)数量的持续增长，整个市场人才供需渐趋平衡，业内专家预计保荐人之前白热化的炒作或将告一段落。

　　据薪酬咨询公司太和顾问上半年一份针对19家机构保荐人的专项调查结果显示，目前保荐人收入的中值水平在240万元左右，整体依然保持着增长的态势。

　　“不过从大的趋势看，保荐人薪酬增幅首次出现下降的趋势，有些薪酬样本的绝对值甚至已经开始下跌了。”太和顾问金融行业HR数据咨询业务负责人蒲世林告诉记者。

　　在经历前几年的迅猛增长后，保荐人薪酬出现增势趋缓，业内专家认为背后主要有供需两方面的原因。

　　首先，从供给角度看，市场上准保代数量持续增长。据太和顾问数据显示，2010年1月5日保荐人胜任能力考试中，有630多位投行从业人员加入了准保荐人的队伍，24%的通过率创下了历史新高。“整个市场人才供给情况会慢慢趋于平衡，当这些准保代都顺利注册为保代之后，市场中保荐人的稀缺性将会进一步降低。”蒲世林分析。

　　其次，越来越多的券商开始感受到保荐人高薪带来的成本压力。某中型券商投行负责人告诉记者，之前的“保荐人热”，就是被一些中小券商炒起来的，小的券商要通道，所以到处挖人，价码也越抬越高，“这一轮源自中小券商‘抢保荐人’的薪酬大战，随着此类券商对保荐人需求的下降也会告一段落。”

　　“可以说市场开始趋于冷静。”蒲世林认为。

　　不仅如此，记者还了解到，近期还出现了保荐人由中小券商向大券商回流的现象。事实上，中小券商投行普遍面临的问题便是，拿项目能力差，缺乏资源。

　　“从长期看，中小券商在这方面的劣势是显而易见的。如果没法在短时间内提升他们品牌竞争力，保荐人流失的现象还会发生。”长江证券承销保荐公司某负责人认为。

　　不过上述回流现象目前只是初露端倪，由于小券商在引入保荐人时开的安家费普遍很高，给的职位也很高，因此短期内流动的可能性不大。“另外很多保荐人的项目还在排队等待过会，为了拿到项目奖金，也不会随意跳槽。”上述负责人表示。

　　值得一提的是，随着保荐人薪酬持续高企，少数券商开始在薪酬发放方式上尝试一些改变。

　　据了解，之前业内大致有两种保荐人薪酬模式。一种是基本薪酬+年终分红，次类券商以中金中信为代表；另一种是基本薪酬+岗位津贴+项目提成，此类券商以平安、国信、广发为代表。

　　“目前后一种模式又演变了一下，少数券商降低了他们保荐人的岗位津贴，同时提高了项目奖励。”某投行人士告诉记者。比如原来券商给一个保荐人的保荐津贴是每月8万，现在只给4万，但如果这个保荐人有一个项目在会里，那就每月多给5万的项目津贴，并且每增加一个排队项目就多给5万。

　　“这笔账对拥有较多保荐人的券商而言是划算的，因为降低保荐津贴可以大大调低整体的人力成本。同时对于有项目的保荐人而言也不吃亏，收入反而比原来更高。可以看出，这些券商在保荐人薪酬上越来越倾向于以项目为导向。”上述投行人士说，“不过因为这样的薪酬给付方式波动性较大，目前尝试的券商还不算多。”