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贺宛男:三股暖风正在微微吹来

http://www.sina.com.cn  2010年07月22日 09:43  上海青年报

  股市已连涨四日,并且在2500点上方挺了两天,如果能站稳三天并且成交逐渐放大,见底回升的迹象就比较确定了。与此同时,三股暖风正在微微吹来。

  【第一股暖风是资金面】

  “通胀预期”已经被基本管住

  今年1-6月的宏观经济数据显示,广义货币M2增长18.5%,狭义货币M1增长24.6%。正常年份,我国M2平均增长约为 17-18%,上半年18.5%的增长说明货币供应量已基本恢复正常。而且M2增速从去年11月高点29.74%,已连续7个月回落;M1增速更是从今年 1月高点38.96%,短短五个月中回落了14.36个百分点,力度不可谓不大。

  特别是,今年上半年GDP增长11.1%,物价(CPI)上涨2.6%,即名义GDP增长了13.7%,相比之下,货币供应量(18.5%)减去名义GDP(13.7%)之差仅为4.8个百分点,而去年上半年GDP增长7.9%,CPI为-1.7%,名义GDP(6.2%)与货币供应量(28.46%)之差高达22.26个百分点。这些数据充分表明,去年的天量信贷经过一年(特别是近半年)调控已基本到位,国家不会也不应该实行严厉的货币紧缩政策,或者说因货币过量引发的“通胀预期”已经被基本管住。

  决定股市的第一要素便是资金面,而在中国,资金多寡总是和政策联系在一起,政策紧则资金紧,政策松则资金松。谁都知道,股市从来不缺资金,怕的是政策“抽水”。如今仅保险资金就有2万亿元在寻找投资渠道,基金仓位则从一季末的81.95%下降到二季末72.9%,逼近历史最低,反弹所需资金不成问题。

  【第二股暖风是供给面】

  “大蓝筹”面临枯竭

  日前,有上海媒体报道说,中小板公司11月起将“准入”沪市,消息来源为上海证券交易所一负责人。据悉,按照上交所与深交所新的上市资源分配协议,今后IPO公司除金融类外,新发股份8000万股以上的将在上交所上市,5000万股以下的在深交所挂牌,5000-8000万股之间的可自由选择交易所。“600”代码之所以向8000万股的中小企业开放,原因就在农行上市后,“大蓝筹”将面临资源枯竭的前景,纵然国际板开出,上板企业也不会很多,“一年有几家就不错了”。

  “大蓝筹”面临枯竭,果真如此,这对亿万股民将是多大的福音!早在2001年6月,上证指数就到过2245多点,九年过去不过涨了 200多点,为什么?主因就是股票供给太多,上交所尤其如此。大蓝筹枯竭,就算中小板(包括创业板)每年上两三百只,一家募资10亿,也就两三千亿,不过一个半农行,对20多万亿市值的沪深股市来说,也就增长10%,与GDP增长基本同步,中国股市表现最差的帽子也许就可以从此摘掉了。

  【第三股暖风是基本面】

  上市公司中报预增多

  这次股市反弹与中报行情分不开。一方面,中报披露从7月13日开始,另一方面,中期业绩预告于7月15日基本告一段落(当然这两天还有零星预告),而股市正是在此前后涨起来的。凡中期业绩不错的大多表现良好,如7月16日刚上市的中原内配,首日涨幅达77.98%,为一个多月来新股涨幅之最,就是因为上半年业绩增长达140%,今年上半年净利润(6288万元)已接近去年全年(6629万元)。

  同样,中期预告大增的华夏银行宁波银行招商银行等,股价均已创两个月来高点。据笔者对近千家已作出业绩预告的公司的大致分析,预计今年中期上市公司盈利将增长20-25%,即平均每股收益可从去年的0.192元增至0.23-0.24元上下。虽然业绩增长将呈前高后低态势,但工信部发言人已明确表示,当前工业经济正处于巩固回升向好的关键时刻,中国经济不会二次探底。

  【昨日市况】

  周三A股市场连续第三日收高。上证指数收市报2535.39点,涨0.26%;深证成指收市报10324.13点,跌0.15%。深沪两市全日共成交1983亿元,较前天萎缩近半成。新能源概念股表现强劲,宝新能源航天机电封住涨停,天茂集团国电电力均涨逾7%。不过,继连日劲升后,地产股普遍回落,荣盛发展、鲁商置业、世茂股份等跌逾2%,招商地产跌1.8%,万科A跌0.77%。

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