下半年，不光是次新股“大小限”解禁受到市场关注，部分于2007年上市、锁定期已满3年的“大限”也将解禁。巨量的限售股解禁，足以震撼整个市场。

　　股权分置改革早已结束，但多数投资者都明白，市场还是那个市场，如果说与改革之前有区别的话，可能只是不再通过送股给投资者弥补全流通的损失罢了。如今的新股发行与股权分置改革前几乎没有什么区别，新发股票带来的源源不断的限售股是市场的“新痛”，而原有的解禁股则是全流通的“旧病”，“新痛”和“旧病”一起发作，让牛市遥遥无期。

　　其实，随便去一个证券营业厅问一下投资者就会知道，他们是多么强烈地呼吁、支持IPO改革应以不允许新的大小非和大小限继续产生为基准。管理层不能以稳定市场为由，把这种严重危害市场、危害广大中小投资者的行为无休止地继续下去。有人会说，国外的股市也有锁定期。但是要知道，国外股市的锁定期大多针对第一大股东，而数量不少的小非原始股一般在上市第一天就可以流通。我们可以对新股发行第一大股东的股份给予短期的锁定，比如说3个月或者半年，而不是长达3年，因为锁定期限的长短同样能够影响股票的定价和股价，减少锁定期能够更充分地反映股票的真实价格。

　　笔者个人认为，长期来看，极其不合理的新股发行上市制度是期指空头的尚方宝剑，更何况现在的基本面很不乐观。新股发行不全流通上市，表面上打着保护中小投资者的旗号，事实上首先有利于上市公司以高发行价圈钱，有利于小非以更高的价格出货，却把大量的风险留给了中小投资者。而通过全流通上市，或者缩短大股东限售股的锁定期，让发行价和第一天开盘价更接近于上市公司自身固有的价值，才是维护市场、保护投资者的做法。□李允峰