上周五，股市终于有了像样的大反弹，连钢铁这样长期被机构抛弃的板块也能领涨，可见来头不一般。随着经济数据急转下滑的预期升温，央行的态度亦发生急转弯，一改从紧格局为“坚持适度宽松”，而上周央行在公开市场的大规模净投放似正明示着其言行如一。虽然一些研究机构坚持认为央行下半年的宽松口径实际上余地并不大，但至少与四月份以来的严厉收紧相比，已经是大大的利好了。

　　近期，社保抄底和机构加仓的消息接踵而来。从部分机构统计的数据的确可以看出，虽然指数表现并不突出，但机构资金持续买进，散户则持续卖出。上周更是呈现出典型的大机构买进而散户抛售的局面。从历史规律看，类似情况往往意味着阶段性底部的确立。

　　问题是，底部确立了，到底买什么？市场上显然有两种逻辑。第一，就是严重超跌的房地产和与其相关的钢铁、家电等板块。这种逻辑的基础是，“遏制房价过快上涨”这一目标在过去数月已经达成，对楼市调控的意图在于抑制过快上涨，而非令房价大跌，更非房产投资的大幅下滑。地产股的过度恐慌性暴跌会得到市场的纠正，而凭借估值优势的地产股是谓价值投资之选，而继城投股之外，上周五招商地产等大中型地产股也纷纷开始“龙抬头”。

　　在笔者看来，房地产等权重股的确存在调整过度从而被“纠偏”的可能，但这只是波段性的机会，基金可以用来做净值，而对于个人投资者来说，更为长远和宏大的机会并不在这里。

　　对股市悲观的人们都担心未来经济会二次探底，通胀会侵蚀人们的实际支配能力，但是我们可否可以换个视角，如果经济真没有那么景气，那有没有企业反而会受益呢？答案是肯定的！

　　沃尔顿家族拥有世界上最大的零售连锁店，家族拥有的财富超过600亿美元，是全球最富有的家族。沃尔顿家族在40年前白手起家，为美国人提供了数以千万计的就业机会，以及为消费者提供大量物美价廉的生活用品，而公司的股价上市后更是上涨了数千倍！

　　再来看看日本首富柳井正，他所创立的优衣库通过在日本首次引进了大卖场式的服装销售方式，用仓储超市的形式，以“合理可信的价格、大量持续的供应”，使得消费者能够实现一站式购物。2008年全球金融危机之时，人们收入缩水，而物美价廉的优衣库专卖店的恰好逆势扩张，柳井正登上日本首富宝座，他坦言“经济危机是我的好朋友”。

　　未来10年，中国的首富又在哪里？笔者相信不在目前富豪扎堆的地产行业，而是提供物美价廉商品和服务并被消费者强烈认可的消费行业。这是未来的首富圈，也是我们做股票投资的方向。这就是抄底的第二种逻辑，在暴跌后寻找有成长潜力的消费股将会给我们带来更强大的财富效应。贾肖明