全景网7月9日讯 申银万国首席策略分析师袁宜在《新财富》杂志7月号撰文指出，进入三季度，房价有望出现明显的松动，经济增速也将快速向9%左右的水平回落，在下半年经济降温的背景下，期待政策开始逐渐转向，股市或将迎来回升的契机。

　　袁宜表示，海外经济的动荡，不仅意味着国内出台对冲性政策的必要性在增加，而且大宗商品价格的低迷，有助于缓解国内通胀的压力，使得进一步紧缩的必要性显著降低。这意味着，最终出台的紧缩政策可能比之前市场预期的要少一些、程度要轻一些。然而这个信念的确立，需要在一次次的领导讲话和一个个的措施出台(或不出台)中实现，这需要时间。

　　他同时指出，在当前的宏观假设下，A股市场的估值已经进入价值投资区，不少大行业甚至已经出现了价值被低估的情况。这意味着，主板市场的融资功能正在面临挑战。考虑到四大行的融资是监管当局今年的重要任务，面对融资功能受到挑战的证券市场，或许会观察到监管部门态度的微妙变化。

　　"遵循'经济退、政策进、股市升'的逻辑，我们需要看到地产调控政策的见效——房价的明显下跌，看到经济增速的明显降温——工业增加值增速和投资增速的明显回落，看到通胀前景的改善——CPI见顶。"袁宜认为，在此情况下，政策转向的预期将升温，这将改变投资者过于悲观的情绪，并有助于形成对未来经济运行轨迹的新的预期，从而，股市回暖的线索与主流板块也会变得清晰。(全景网/陈丹蓉)