全景网7月9日讯 中信建投研究发展部执行总经理周金涛在《新财富》杂志7月号撰文称，最早在2010年四季度，中国的二次去库存才可能进入尾声，此时仍然不是二次去库存或者市场的底部。在整个2010年后半期，基本不存在系统性的上升机会，同时还应该警惕超预期的系统性风险。

　　他指出，价格的回落是二次去库存的必然过程，所以，通胀的阶段底部也许就是二次去库存的底部。由此看，二次去库存才刚刚开始而不是已经结束。

　　"即便是在2010年年末出现二次去库存的低点，在2011年上半年也不会出现基于新增长点的经济景气。"周金涛悲观指出，依照经济周期的惯常经验，在库存周期回落后，经历1-2年的模糊期是正常情况。

　　至于投资线索，周金涛表示，未来的中国经济理论上所发生的变化是政府主导型投资模式到达极致之后的回落以及通过社会分配问题的改革所带来的民生的改善。按照这个逻辑，产业升级和消费的改善将是未来转型期繁荣的基本投资线索。(全景网/陈丹蓉)