□ 朱宝琛

　　昨日沪深股市再现暴跌走势，令上周以来出现的人气回升态势受到压力。

　　自上周以来， A股日均新增开户数环比小幅增长，创近一个月以来新高。据中登公司统计，6月21日到6月25日当周，沪深两市新开A股账户292216户，日均新增 5.8万户，较前一周增长4.63%，为2010年5月28日当周以来新高。而上周A股市场小幅收高，上证指数全周上涨1.58%。

　　客观而言，新增开户数作为反映投资者信心以及新增资金入市程度的指标，在中国股市有特殊的指标意义。虽然中国股市已有近20年的历史，但盲从跟风心态依然存在。所以，维护股市稳定运行，与培育健康的投资文化，是互相促进，相辅相成的。

　　有分析表明，新开户数的变动往往预示着股市未来的发展方向。当投资者新开户数急剧增长时，说明外围资金的入市意愿强烈并且实力雄厚。在这种巨大新增资金力量推动下，任何由密集成交所形成的强阻力区都将会被轻易突破。这也反映出投资者对股市的良好预期。新增开户数与股指走势，两者有密切的关系。在股指逐步回落阶段，新增账户数量也会随之下落，而在股指逐步上升阶段，新增账户数量也会逐步上升。特别是在自2006年9月以后，这种跟随关系表现得非常明显。

　　回顾2006年9月至2007年5月期间的市场表现，可以说明这一点。上证综指涨幅较前期指数上涨了1.5倍，但开户数却由2006年9月份的月增 13.39万户暴增至2007年5月份的月增560.05万户，涨幅超过40倍。而受2007年7月上旬出台的《上市公司国有股转让管理办法》和7月中旬 “保险资金投资A股比例提升到10%”的消息影响，市场热情度再度回升，股票开户数也由7月份的198.28万户回升至10月份350万户附近。但是，随着A股股指由6124点以后的快速下滑，开户数再次出现大幅回落，在上证综指最高降幅为72.8%的背景下，开户数也由2007年10月份的354.98 万户下滑到2008年10月份的69.13万户，降幅达80.53%。

　　按照既往经验，如果新增开户数连续放大，且本周参与交易的A股账户也在放大时，大盘将上涨，且可能延续数周，反之则是下跌，而周持仓账户只能起到相对作用。

　　随着市场成交不断刷新地量水平，A股活跃度再度回落。数据显示，上周参与交易的A股账户数为1058.58万户，日均交易帐户较前一周骤降125.52 万户。截止上周末，A股持仓账户数为5399.77万户，较前一周增长3.8万户，距离5403.76万户的历史新高仅一步之遥。

　　不过，昨日的大盘暴跌必然再次影响投资者入市信心，开户数指标可能出现新的变化。但即便如此，开户数作为反映市场心态的指标，对于判断市场是否达到底部还是有其特殊作用的。当然，股市能否走好，根本的还是人们对于未来经济走势的预期。