今日在深圳举办的十二届中国风险投资论坛上，摩根大通董事总经理、中国投资银行副主席龚方雄指出，在中国大家千万要防范一窝蜂的私募股权投资可能在未来带来的风险。

　　龚方雄表示，中国资本市场发展往往逃不出一个历史的怪圈，就是二级市场在刚刚诞生的时候估值都非常高。看中国的股市在过去十年的表现，从新兴市场来看，应该说是最差的。

　　龚方雄建议投资者可以往早期走，不要投在晚期，因为晚期的投资都是急功近利的投资。现在创业板、中小板市场的估值从股票发展历史来看是不可延续的。投资者在投资的时候，这个行业的发展前景非常光明，是一个好的行业，它不一定是一个好的投资，一个好的公司不一定是一个好的股票。关键是投资者以什么价格进入这个行业。大家千万不能蜂拥而至。

　　龚方雄认为，孵化投资、天使投资、风险投资市场，相对来讲还是比较理性的。但股权投资、IPO前投资，现在都需要15倍、20倍、25倍才能进去。这是因为现在想进入私募股权基金的资本太多，现在新成立的基金如雨后春笋，它必然造成大家抢项目的现象。龚方雄特别强调，投资是要非常理性的。

　　龚方雄指出，传统产业和新兴产业既平衡又博弈，中国经济发展模式的特性就是这两个产业必须平衡发展，否则新兴产业也发展不起来。关注战略性新兴产业的发展时，思维要开阔，不要有局限性。

　　龚方雄总结，要传统型和高科技两轮驱动。