《机构投资》  张瑜华 整理报道

　　酷评：

　　羽扇纶巾，谈笑间，樯橹灰飞烟灭，李康，一个把论点隐藏于嬉笑怒骂间的学者

　　简介：

　　湘财证券副总裁、首席经济学家兼研究所所长。作为国内证券研究界元老级人物之一，他于上世纪90年代创立了国内独立的证券研究机构——上海金信证券研究所，并自2000年起担任中国证券业协会证券分析师委员会副主任委员。

　　别炒作危机

　　中国的宏观经济没问题，就全世界宏观经济走势而言，中国也是最好的。

　　目前，中国经济还在增长，各项经济指标表现都挺好，居民收入也在增加，至少现在看不出中国的经济拐点在哪里。

　　希腊债务危机对中国经济的影响不值得炒作，希腊只占欧洲经济总量的2%，欧盟的两架马车——德国和法国的经济都很好，这说明欧洲经济的发动机没问题。就像当年迪拜危机遭国内媒体热议，我当时就说这和中国一点关系都没有。

　　现在的问题在于市场信心。

　　经济形势好了，大家却没有方向了，总觉得政府要调控了，经济要出现拐点了，显得很没有信心。再加上一些市场原教旨主义者天天说要加息，调整汇率。这些人在当年上海房价四千六千时就劝人不要买房子，现在到六万了，他们总算说对了。

　　同样是这些人，当初政府救市的时候，大肆指责政府这样做是错的，认为应该让市场自由调节。现在经济形势好点了，他们却觉得不对了，要求政府出台调控措施。这样的逻辑真奇怪。你要么是彻底的市场派，什么都不要管，让市场自由调控；要么就是涨的时候管，跌的时候也管。现在这些市场原教旨主义者，却要求政府在市场跌得一塌糊涂的时候不要管，在涨一点的时候要调控。

　　让人不理解的是，股市到底涨好还是跌好呢？成熟资本市场的国家通常在股市涨的时候欢心鼓舞，跌的时候政府就出来讲话。但是，我们就很不一样，涨的时候市场就变得好像很可怕，每天都要政府不停打压，往下跌的时候却没人管了。

　　现在大家整天拿流动性说事，好像流动性是万恶之首。但是对于中国这样一个发展中国家，流动性到底是过剩好，还是不足好呢？

　　如果这些关键问题没有搞清楚，市场就会总是处于迷惑中，大家都没有方向了，没有人敢进去了。

　　还有人把市场下跌归咎为股指期货，这就更没道理了，我国股指期货市场刚刚起步，主要的机构投资者还没有进入期指市场，基金或券商套期保值交易还没开始。根据我们的统计研究，目前的情况是股票现货市场下跌拉动了股指期货市场下跌，而不是股指期货下跌拉动了股票现货市场下跌。

　　2500点没有泡沫

　　通常情况下，宏观经济决定政策，再影响股市。

　　我对中国十年内的经济有信心，但是我们的政策让市场很没有方向，这就导致经济形势好了也跌，经济形势差了也跌，而且跌幅全世界第二，这样的表现肯定没道理。

　　市场整天在说加息，这根本没必要，其实把准备金利率调高就可以了。美国现在通货膨胀已经5%了，都还没动，中国就更没必要动了。而且一旦加息，热钱进来了，又会说钱太多了。

　　依我看，今年汇率肯定要调整，调整之后缓解加息压力，到时候再加息也不迟。

　　现在，政策该怎么调？除了积极的财政政策、适度宽松的货币政策，还应该出台一个比较明确积极的股市政策。这样的话，打压房地产时，不至于把股市弄得那么惨。

　　2500点的中国股市还能有什么泡沫？中国通货膨胀高一点的话，真的很严重吗？我觉得没关系，现在只有2.8%，就算是5%，也没关系。

　　现在全国全民都在谈论加息、通货膨胀，这个其实比通货膨胀本身对中国经济的杀伤力更大。电视里那些学历史的专家也在大谈通货膨胀，学文学的在大谈加息，这让我们这些学经济的没什么发言权了。1988年物价改革失败的教训除了当时出台的方案与时机外，当时最大的问题也是全社会炒作通货膨胀。

　　今年这样的经济态势，政策比较迷茫，股市走势肯定有问题。但基本面没有任何问题，中国的股市低于3000点是没有道理的。