□本报记者 陈光

　　从今年年初到5月31日，上证综指和深证成指分别下跌20.9%和25.52%，在全球55个重点市场股票指数中，分别居跌幅第五和第二名，表现差强人意。

　　A股市场去年今岁冰火两重天

　　对于我国投资者而言，2009年和2010年绝对是冰火两重天。2010年我国逐渐从经济危机中走出，相对于宏观经济的逐渐好转，我国A股的表现却让人大跌眼镜。自今年年初至今，上证综指和深证成指分别下跌20.9%和25.52%。在全球55个重点市场股票指数涨跌幅排名中，深证成指居全球倒数第二位，上证综指则排名倒数第五。

　　与今年以来的表现相比，2009年我国A股市场的表现足以让人惊叹，上证综指从2009年1月5日的1849.02点涨至12月31日的3083.45点，累计涨幅超过66%。

　　进入2010年以来，我国股市的表现算得上是一个“异数”。今年全球表现最差的5个股指，分别归于两类市场：一类是“强经济、弱市场”，如中国；另一类则是“弱经济、弱市场”，如希腊和西班牙。相对于世界其他国家和地区，今年以来我国宏观经济在复苏道路上步步前行，但A股却在下跌泥潭里越跌越深。有相对较好的宏观经济，却没有表现较好的股票市场，这样的背离格外引人关注。

　　受接二连三的债务危机影响，希腊和西班牙的资本市场指数今年以来的表现十分疲弱。希腊雅典ASE综合指数以29.3%的跌幅成为年内目前表现最差的股指。同时，西班牙两只股票指数--西班牙马德里SMSI指数和西班牙IBEX35指数同期也分别以21.59%和21.06%的跌幅，成为全球最差股指的第三和第四名。值得注意的是，今年以来排名倒数第6的法国巴黎CAC40指数，累计跌幅只有10.83%，其表现远好于同期的上证综指。

　　调控政策担忧制约A股

　　如果说希腊和西班牙相关股票市场指数表现不好在意料之中的话，我国A股市场的不佳表现则难免有点出乎意料之外。分析人士认为，今年以来A股市场整体表现不佳，一方面是2009年的强劲表现透支了今年A股的涨幅，另一方面则与对调控政策出台的担忧有着密切的关系。

　　“依靠充裕的流动性，2009年A股股指很快从谷底冲上来，把宏观经济远远甩在了后头，”一位券商研究员表示，“不过，这对此后A股的涨幅空间造成了一定程度的透支。”这位研究员认为：“在2010年年初的时候，A股市场一些股票的估值甚至已经达到2007年6000点高位的水平。对于这种高溢价，宏观经济显然无力支撑，因此不可能持久。”

　　此外，今年A股整体表现不佳，还与市场对调控政策出台的担忧不无关系。分析人士指出，年初以来房地产调控政策一次比一次严厉，出于对调控政策的担忧，A股市场表现不佳也在情理之中。