随着股市下行，对于房地产调控政策的质疑声越来越大。

　　第一个质疑，对于房地产太过严厉，已影响到实体经济；第二个质疑，打压房地产不应误伤股市；第三，打压房地产就是打压银行与房地产等大盘蓝筹股，就是伤害中国经济。

　　楼市下挫是挤压泡沫的必然结果，股市下挫是挤压泡沫与上市公司未来盈利预期下降以及隐形泡沫作用的结果。应该承认一个事实，打压房地产必然影响到上游资源型企业及相关产业，并且中国需求下降影响到全球大宗商品市场。数个月间，水泥、家居、建材等都将有一轮调整。挤压房地产泡沫，必然意味着投资需求弱化，这是市场下行的必然结果。难道市场价格维持在去年高位才算正常？难道铁矿石价格发烧到澳大利亚数次加息才算正常？

　　如果中国的保障型住房与必需的基建能够弥补缺口，钢铁等行业的价格下挫将维持在可以承受的范围之内。在挤压房地产泡沫的同时，继续维持重点项目的基建投资、保障住房投资，维持汽车、家电等方面的消费，这是避免中国经济在房地产调控后硬着陆的关键步骤。很明确，政府对于汽车、家电等方面的消费刺激政策还在延续，中国的高铁时代建设紧锣密鼓。

　　房地产泡沫与股市泡沫有一定相关度，挤压房地产泡沫难免影响股市。中国证券市场与实体经济相关性不强，实体经济上天，证券市场入地，案例屡见不鲜。所谓楼市股市跷跷板，只是暂时现象，不符合投资市场规律。

　　去年我国股指上涨不快是有意为之，但融资与再融资额却是全球第一。包括香港在内，中国各证交所去年IPO募集资金超过美国一倍。中国内地交易所融资总额达到244亿美元。如果没有如此疯狂的融资，我国股指将与巴西等国试比高，股指平稳并不代表中国证券市场没有泡沫。融资与再融资压力延续到今年。为保证去年银行制造的信贷泡沫不至于成为坏账，银行需要补充数千亿元的资本金。农行IPO如箭在弦，预计7月上市，达到300亿美元，超过工行的融资纪录。

　　如果说去年房地产是显性泡沫，那么证券市场的泡沫则是隐性的。对于房地产市场的调控应该审慎，密切关注实体经济数据，寻找到实体经济承受力的安全边际。同时，对房地产市场的调控必须是坚决的，给予市场以明确预期，使市场资金毫不犹豫地转向实体经济，为中国制造业的转型打下坚实基础。

　　房地产泡沫高涨时呼吁刺泡，房地产泡沫略有下降大呼实体经济难以承受，急地方政府之所急寻找土地财政的合理性；看到菜价上涨呼吁加息，看到股市下跌呼吁保持流动性，所谓经济调控中的投降主义与机会主义，莫此为甚。