——专访光大证券研究所策略部副总经理郭国栋

　　“随着CPI的上升，中国居民的储蓄将逐步转移到资本市场。实际上，居民储蓄往股市搬家已经开始了。”上周日，光大证券研究所策略部副总经理郭国栋告诉《大众证券报》记者。郭国栋认为，2010年的年K线可能依然是根阳线。

　　储蓄正在搬进股市

　　“中国老百姓在微观上是很敏感的。当他们觉得钱放在银行里越来越不值钱的时候，风险偏好就会上升，钱就会从银行搬走。钱能搬到哪里呢？一个股市，一个楼市。”郭国栋认为，由于去年房地产市场已经积累了较大的涨幅，再加上近期国家对房地产市场的调控越发严格，资金流入股市的可能更大些。“实际上，储蓄往股市搬家已经开始了。今年1-2月份，申购基金的资金中平均每个月都有200亿属于新增资金，扣除申购货币基金的资金，每个月也有五、六十亿元。”

　　“只要CPI继续上涨，居民的储蓄就会继续向银行外面搬，直到加息的幅度赶上CPI上涨的幅度为止。而个人认为，今年CPI继续上升的可能还是很大的。”郭国栋表示。

　　加息前不会政策退出

　　今年以来，市场一直担忧经济刺激政策会由于去年“保八”任务的完成而退出。而郭国栋认为，政策退出为时尚早。“复苏的基础牢不牢固？国外的经济到底会怎样谁也不知道，会不会拖累国内的经济？如果现在就放手，经济会不会再掉下去？政策不会轻言退出，可能要等到经济真正出现过热现象的时候才会真正意义上退出。”

　　“存款准备金率上调所形成的调控力度有限，个人认为加息才是判断政策开始退出的标准。什么时候加息了，什么时候才会真正意义上的政策退出。”郭国栋补充。

　　再融资搞不垮股市

　　“中国股市的十多年历史上，从来没有被再融资带来的熊市。”郭国栋认为，再融资和IPO对股市的确是一个利空，但不会改变上涨的方向。“能够改变股市走向的，只有经济。”

　　同理，郭国栋认为大小非减持也不会改变市场的方向。

　　“从估值来看也好，还是从股指期货、融资融券的刺激来看，大盘蓝筹股就快涨了。”郭国栋告诉记者。“一方面，去年底以来小盘股一路上扬，大盘股原地踏步，从估值上看，大盘蓝筹股的优势已经很明显了，有补涨要求。另一方面，即将推出的融资融券和股指期货都将利好大盘蓝筹股。就拿将在4月份试点推行的融资融券来说，并不是所有股票都能进行融资融券的。这方面管理层是有规定的，融资融券的标的只能是大盘蓝筹股。”

　　在分析了上述几点之后郭国栋认为，2010年股市继续向上的可能性很大，尽管中间的过程会很复杂，但最终年K线会是一根阳线。记者  陶炜