“两会”能否推动大盘上涨尚难定论，但绝大多数机构认为，“两会”将为市场带来结构性投资机会。如产业振兴结构转型、区域振兴规划、保障民生等将成为“两会”行情演绎的主线。

　　向倩

　　尽管A股并没有借股指期货、融资融券的“东风”，而走出大小盘的风格转换，但对于即将召开的“两会”投资者多少还是有些期待的。

　　以上周三、周四A股市场连续大幅上涨为例，A股成交放大超过三成，权重股也现企稳迹象。因此，这很可能预示着“两会”行情正悄然展开。

　　问题是“两会”行情如何展开？热点会“潜伏”于何种板块？

　　“两会”行情已经到来？

　　统计显示，过去“两会”期间股指上涨的概率要远大于下跌。在1995—2009年的两会期间，股市出现上涨的有10次，比例高达66%。其中1997年上涨幅度最大，达9.14%；下跌最大的是2008年，跌幅为8.14%。最近的2009年上涨了3.96%。

　　“‘两会’3月初召开，通常之前不会有太大的政策变动，出现真空期，再加上大盘技术上有反弹要求，预计会展开所谓的两会行情。”万联证券研究所副总经理黄鹏表示。

　　中金公司研究报告则指出，历史上“两会”内容有几个特征。“三农”问题始终是政府工作强调的重点；而自主创新、产业结构优化和升级等强调“增长方式转变”的内容也一直是政府着力强调的；因此，随着“两会”临近，农业、医疗、教育、旅游及节能减排、低碳经济等相关板块可能持续升温。另据统计近15年“两会”行情中的行业表现，涨幅前列出现的高频行业是房地产、交运、家电。而最近市场表现已在印证“两会”行情的展开，特别是上周地产股的崛起。

　　但也有部分机构表示，现在来谈今年的“两会”行情可能为时过早。其中兴业证券等机构表示，今年“两会”前后，伴随经济持续复苏，各国央行刺激政策退出步伐开始加快，未来一段时间，A股市场都将面临“经济进、政策退”的宏观环境。因此逐步回归正常化的货币政策对股市的影响也将趋于中性。因此，“两会”可能不如预期的精彩。

　　“两会”突出结构性机会

　　对于今年“两会”政策可能引发的热点，申银万国认为，从地方“两会”最具共性的议题看，战略新兴产业、区域规划、保障民生等将成为“两会”政策主线。这是与往年最大的不同。二级市场的主力也会主攻期间的机会，如区域经济、战略新兴产业等板块。

　　对于今年的两会能否刺激A股走出反弹行情，哪些行业将最受关注？多家机构研究认为，“两会”期间股指走强机会较大。上海证券统计数据显示，历年两会前后一段时间内，A股市场表现相对平稳，较少出现大的波动，股市启动中级反弹行情的概率在80%以上。整体而言，两会期间股指上涨的概率要远大于下跌，机会大于风险。

　　多家机构的报告比较一致地认为，“两会”是否推动大盘上涨尚难定论，但绝大多数机构认同两会将为市场带来结构性投资机会。

　　首先，应从宏观政策上把握机会。今年宏观政策主题之一是“调结构”，加快经济增长方式转变的关键是产业结构调整，而发展战略性新兴产业是重点，包括新能源、新材料、信息通信、新医药、生物育种、节能环保、电动汽车等七大战略性新兴产业将成为贯穿全年的投资主题。另外，扩大内需、拉动消费是转变经济增长方式的重要途径。今年将会进一步实施鼓励消费的政策，引导消费、提升消费结构，泛消费类上市公司有望成为穿越经济周期、持续保持成长的板块，如医药、品牌酒类等。

　　其次，关注央企整合尤其是军工企业重组。目前虽然中航工业集团、航天控股集团、兵器工业集团等十大军工集团旗下有多达59家上市公司，但这些公司大多股本较小、主营单一，抗风险能力相对较弱，而且资源浪费，与国资委“做大做强”央企的初衷相悖，军工企业整合已是大势所趋。

　　最后，关注含权中小市值股票。此类公司股本规模较小，具备持续扩张的能力，而随着大环境的改善，企业盈利提升将较为明显，从而使得股本扩张不会过分稀释业绩。

　　资料来源：今日投资

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