⊙记者 周翀 ○编辑 刘玉凤

　　“融资融券业务的推出，是中国证券市场改革发展必须迈出的一步，也是维护证券市场稳定健康发展必须迈出的一步，它将加速市场从新兴走向成熟。”银河证券融资融券业务相关负责人表示。

　　一项新业务，一系列新制度，一个新的开始。融资融券业务试点对于经纪业务排名行业第一的银河证券而言，自然意义非比寻常。1月8日，证监会宣布证券公司融资融券业务试点已获原则同意后，银河证券总裁胡关金立即召集党政联席会议，对融资融券业务筹备做出了具体指示和部署，要求在前期业务制度、业务流程、业务系统、业务人员准备基本就绪的基础上，进一步加强融资融券业务试点申报前的各项准备工作。

　　有利于增强市场稳定性

　　上述负责人认为，融资融券和股指期货的推出，将完善整个市场的交易机制，对于抑制市场单边上扬和下跌具有现实作用，有利于增强市场内在稳定性。

　　“我国融资融券业务的制度设计，充分吸收了海外市场同类业务规则和运行机制的经验，同时结合我国市场的特点，提出了一系列具体安排，制度和规则体系比较完备、符合实际。”上述负责人表示，一年多来，银河根据其制度设计对业务运行进行了模拟风险跟踪评估测试，结论是，融资融券业务试点风险“非常小，完全在可控范围内，既不会给客户、也不会给券商带来较大的风险。”

　　银河实行推荐人制度

　　谈到银河的业务筹备和试点方案情况，上述负责人说，银河方案严格遵循监管部门、交易所、协会制定的业务规则和规范，同时根据银河个人客户群体庞大的特点，从客户选择、征信授信、标的物管理、异常证券处置、平仓管理、通知送达体系等多个环节，将可预期的业务风险降到最低。另外，银河方案通过制度安排和流程设置，力求充分达到客户和券商双赢的局面。

　　银河证券建立了三级风控指标体系，包括：根据监管部门规定建立的外部监管风控体系；根据银河自身业务要求建立的规模相关风控体系；对单一客户、单一证券、全部客户、全部证券建立的风控指标体系。

　　全程点对点“陪护式”的推荐人制度，也是银河方案的特点之一。客户参与业务必须有推荐人的推荐，而推荐人从投资者教育环节的8类内容逐字逐句宣讲，到实际操作过程中的关注客户账户情况，再到后期服务中的通知、送达，将全程全方位地协助投资者参与业务。

　　在客户准入方面，银河确立了100万元的普通账户资产标准和18个月的开户时间限制，与行业总体要求相当。

　　海外经验

　　——融资需求大于融券

　　上述负责人指出，从海外市场近几年的实际操作状况看，在券商融资融券业务总规模中，融券比例一般不超过10%，在市场较好的情况下只占4%－5%，而融资比例则在90%以上。

　　“从券商自有资产看，总体也是资大于券，所以，我认为A股市场的融资、融券比重可能会与此类似。”

　　他认为，试点期间，受券商自有资金和自有证券规模限制，各家券商可从事业务的客户数量会比较有限，这也有利于保障融资融券试点工作稳步有序地推进。

　　目前，个人投资者从数量上看仍是我国投资者的主体，而有效识别个人投资者在融资融券试点中的行为，是融资融券试点业务顺利推进的重要因素。“银河证券的经纪业务市场份额排名第一，且客户结构以个人投资者为主体。银河证券积极参与融资融券试点，有利于推进融资融券业务的整体推进。目前公司已经做好了各个方面的准备，将积极努力争取首批试点资格。”

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