昨日，上汽权证上涨27%，成为了不少投资者羡慕的对象。进入2010年，还有几家权证将要进入行权期，其中的投资机会也非常丰厚，投资者可以多多留意。

　　权证的上涨原因有几点，一是正股的上涨带动权证价格的上涨，例如几个月前江铜权证的走高便是这个原因。在A股市场里，具有权证的股票价格持续走高，其认股权证往往会从价外权证演变为价内权证，即出现相对于合理价值的折价，这一方面是权证投资者担心股票价格未来会出现回落而不愿意追高，另一方面也是部分机构投资者对于买入权证受到一定的政策限制导致，从而出现了权证的折价交易。对于正股推动的权证行情，投资者一般更容易把握，而且长期持有心中也比较踏实。

　　第二种上涨的机会来自于权证的行权期前，由于权证即将退市，理性的投资者往往提前抛售权证，故筹码大多集中在主力资金手中，这时候便有可能引发权证的末日轮炒作，像早前的招行认沽权证、南航认沽权证便属于此列。此外也有像上汽权证这样的行权行情，如果正股价格比权证行权价格略低或者相当，则上市公司往往愿意找相关机构合作，短期推高股票价格以实现权证的行权，由此将可以获得大量的募集资金。对于上市公司和大股东来说，这是一件非常划算的事情，而与此同时，其权证也会受到主力资金的炒作。近期的上汽权证就是这种行情。

　　此外，权证作为稀缺资源也会受到投机者的追捧。早在上世纪90年代，由于基金数量较少，对于投机者来说是一个稀缺资源，当时的淄博基金受到了股票一样的待遇，投资者对于其定价采用市盈率的模式，交易价格远远超过其净资产，这种状况直到基金大面积扩容才得以纠正。现在权证也即将进入这种局面，2010年上半年，大部分权证都面临到期，2010年下半年交易的权证只有江铜权证和长虹权证两家，2011年将只剩下长虹权证一家，作为最后的权证，不排除主力资金强行炒作的可能，而在此之前，每一家权证到期前，或许都会高调收场。

　　本栏认为，目前权证板块已经成为非常值得投资者关注的领域，其T+0的交易制度、免收印花税及更低的交易佣金都比正常股票更具竞争力，同时其总数量正在不断减少，而且在牛市之中，权证板块具有更强的杠杆性，投资者投资认股权证，将很有机会跑赢指数。

　　周科竞