南京 蒋悦音

　　正所谓“弹簧压的时间越久，反弹爆发力就越大”，此前在A股市场名不见经传的高淳陶瓷自今年上半年出现十余个涨停成名之后，关于其重组消息宣布前的一个涨停板和内幕消息泄露的质疑报道就不断。大半年过去了，该事件再次成为证券市场的关注焦点。在监管部门深度调查下，南京市经委主任刘宝春目前已经被采取强制措施，协助调查，其在南京证券工会部门任职的妻子，也被一并“请”进去交代问题。

　　笔者以为，作为地方官员直接涉嫌证券内幕交易案的第一例，该事件的后期严厉查处对于中国证券市场投资文化和交易秩序的完善将具有积极的推动作用，同时该事件至少具有以下三点警示意义。

　　警示一，因为中国证券市场的历史性原因，造就了A股市场国有企业占有相当的比重，因此，地方政府官员特别是经济和国资系统官员必将成为涉及上市公司重组等内幕交易案件的“重点关注人群”。高淳陶瓷内幕交易案，正是这样一个利用企业重组进行内幕交易牟利的“撞红线”的活生生案例。

　　警示二，内幕信息的掌握人员应该自律，不要以身试法。随着新《证券法》、《公司法》、《刑法修正案六》、《刑法修正案七》等配套法律框架的构建，中国证监会打击和查处内幕交易的力度也越来越大，近年来已经连续多次公开通报相关内幕交易案例警示市场。更何况，在电子化交易时代和信息化社会，交易监管制度和银行、证券账户实名制等措施的不断补漏，证券犯罪领域的犯罪暴露成本已经异常之高，有关人员切莫还拿上个世纪的思维在当前的A股市场“自以为是”。

　　警示三，中国证券市场的游戏规则和现状，较之其他领域更加透明和开放，而且涉及的是数以亿计的中国较高素质人群的切身利益，在这样的大背景下“玩戏法”被曝光后基本不可能有任何遮掩回旋的余地。与当年的“杭萧钢构案”类似，内幕消息泄露和出现连续涨停都是“高淳陶瓷内幕交易案”的构成要素，根据证券价量关系基本常识可知：没有资金的推动，股价是不可能出现如此怪异走势的，内幕交易与价格操纵往往是一对“孪生兄弟”。(南京 蒋悦音)