中共中央政治局27日召开会议,分析研究2010年经济工作。中金公司首席经济学家哈继铭认为,此次会议传出的信息对资本市场的影响偏正面。
首先,会议并没有着力强调通胀和资产价格泡沫风险;其次,会议明确指出要保持政策的连续性和稳定性;第三,会议指出要拉动消费、发展先进产能、淘汰落后产能,其落实都需要保持一定的投资力度。
哈继铭认为,预计明年的货币环境没有今年这么松。今年贷款增长可能接近10万亿元,明年可能在7万-8万亿元。但是,明年流动性仍然比较充裕:一是许多项目刚刚开始,后续资金的跟进是必需的;二是今年企业存款增长很快,说明今年一部分贷款还没有花掉,也为明年流动性提供支持;三是明年人民币升值预期比较强烈,外汇储备增长也会快于今年。
货币政策工具方面,美国不加息,中国加息就很难,因为加息会导致更多热钱流入。我们判断,美国加息最早要到明年下半年,因此中国最早下半年加息。法定存款准备金率可能调整,预计最早在明年“ 两会”期间。 (财经)