沪指周五冲高回落失守3000点

　　深市开盘一字排开，甫一亮相就惊艳四座！首批创业板28只新股昨挂牌交易，因被资金狂热炒作而均先后被深交所临时停牌，金亚科技被停牌三次。创业板股票午后冲高回落，涨幅收窄，截止收盘，10只个股股价翻倍，红日药业和神州泰岳跻身百元股行列。

　　但本周大盘走势不佳，一度上至3100点，但未能站稳，最低下探至2952点，周五3000点也得而复失。

　　本周境外主要股市也是跌宕起伏，对A股市场产生了一定的影响，两市日成交金额也未能维持在2000亿元以上，周五依靠创业板贡献了一部分增量，显示投资者态度趋于谨慎。沪指本周累计跌3.06%，结束了此前的周线三连阳，10月累计涨7.79%。深指本周累计跌4.23%，三周连涨势头终结，10月累计涨9.73%。沪深两市月线两连阳。

　　昨日创业板上市遭到爆炒，预计下一步创业板个股走势如何？西方国家部分央行开始收紧政策，如何看待未来货币政策变动？三季度整体业绩回升能否成为下一步股市上涨的推动力？本周沪指强势震荡，昨日3000点得而复失，预计11月股指走势如何？哪些板块有好的投资机会？针对这些问题，《大众证券报》特别连线信达证券首席策略分析师黄祥斌和国海证券首席策略分析师钟精腾。

　　创业板爆炒累积风险

　　《大众证券报》：创业板昨日上市遭到爆炒，28只新股盘中涨幅均超过100%，尾盘有所回落，预计下一步创业板个股走势如何？投资者能否参与？    

　　国海证券首席策略分析师/钟精腾：创业板昨日早盘高开高走，并几度盘中停牌，遭遇爆炒是在预料之中的事情；尽管尾盘创业板个股较高点回吐近20%的涨幅空间，但风险系数仍旧很高，整体或走向价值回归，而就一般而言，下周也有两个跌停的可能。

　　信达证券首席策略分析师/黄祥斌：昨日创业板早盘确实遭到了爆炒，数次停牌后部分新股涨幅有所回落，基本趋势合理了。总体来看，后市创业板走势系统性风险不大，但是个股走势分化难免，可能出现某些涨幅较大个股未来连续跌停的情况。普通投资者短期内还是应观望为主，不要急于进场操作。待充分调整后，可以选择一些业绩较好，成长性较佳，而估值相对不高的介入。

　　货币政策仍将稳定

　　《大众证券报》：昨日周小川表示货币政策继续宽松，但公开市场资金回笼却创新高，结合西方央行开始收紧政策，如何看待未来货币政策变动？

　　黄祥斌：近期公开市场资金回笼力度很大，和热钱大量涌入、基础货币放大有关，对冲意图明显。澳大利亚、挪威等国家央行加息和自身的经济形势有关，这些国家多属于资源出口国，大宗商品价格上涨对其国内通胀压力较大，并不具有普遍的示范效应。而目前信贷快速增长，复苏势头迅猛，并有资产泡沫风险的国家也可能很快加息。与澳大利亚、挪威和印度的经济体显著不同，美国经济由于过度杠杆而导致危机，目前正需要进一步的去杠杆，而美联储的低利率政策正是在这一过程中维持消费者信心和帮助信贷重起的必要条件，加息时机远未成熟。

　　钟精腾：尽管周边市场有货币政策收紧的举措，但从我们调研的情况来看，四季度国内仍将是坚持积极财政政策和适度宽松的货币政策，只是明年可能出现一些新的变化。因为，随着中国经济回暖和通胀来临，货币政策退出逐渐成为可能，但也会有一个从适度宽松的货币政策到稳健的货币政策的过渡。

　　此外，公开市场操作将一直是央行的重点，如果出现经济增长稳定、通胀超预期、或者热钱流入加剧；那么，最可能先上调存款准备金率，然后再视经济及通胀情况考虑是否加息，加息的时点有可能在美国采取加息之后。

　　三季报业绩封住下跌空间

　　《大众证券报》：三季报披露结束，整体业绩回升趋势得到再次确认，这能否成为下一步股市上涨的推动力？

　　钟精腾：从长期来看，随着三季报披露结束，整体业绩回升趋势得到再次确认，经济向好的趋势没有改变，这无疑给A股走稳提供较强的支撑。我们判断，中国经济V型回升已无虞，而由于三季度增长好于我们的预期，我们上调四季度经济增长至10%，全年经济增长至8.3%。

　　黄祥斌：三季度上市公司业绩回升并不能成为股指继续上涨的推动力，而应该是股指不会大幅下跌的“稳定器”。目前金融、石化、采掘三大行业净利润占到整个上市公司净利润的七成，而其余行业盈利增长参差不齐，不能保证市场会迎来一波业绩推动的趋势性上涨。预计四季度GDP同比增长超过10%，延续经济回升势头，但经济复苏并不一定对应股指继续上涨。

　　股指仍将维持强势震荡

　　《大众证券报》：本周沪指强势震荡，昨日3000点得而复失，预计后市股指走势如何？哪些板块有好的投资机会？

　　钟精腾：昨日沪指高开低走，全天震荡，3000点反复易手，并最终收于2995.85点；这表明3000点附近市场仍有一定的压力，尤其是套牢盘的释放增加了3000点附近的争夺强度。从中短期看，供求方面的压力仍然不小，一方面，四季度A股市场有继续扩容的要求，包括700亿的增发和近千亿的IPO；另一方面，一级市场打新的冻结资金不可小觑。我们研究认为，主板打新年化收益率达到20%，而创业板收益率可能更高，那么，投资者更愿意选择投资无风险高收益的一级市场。

　　黄祥斌：基本判断未来两个月A股强势震荡，沪指波动区间大致在2800-3400点，并不认为会演绎跨年度行情。未来市场面临的不利因素还有很多：首先，资金回笼力度加大，新增贷款幅度减小，新上市A股源源不断，供求关系矛盾还比较严重；其次，房地产行业政策调整的可能性很大，年底房贷利率优惠政策到期后，很有可能不会继续执行这一优惠政策，那么固定资产投资增速将快速下降，经济增长便少一引擎；最后，美元继续贬值，人民币升值压力增大，贸易摩擦不断，出口形势不能过分乐观。板块方面，看好受益于美元贬值大宗商品价格上涨的有色金属、煤炭等行业。主题性投资机会方面，甲流感流行带来的医药股机会，迪士尼项目上马带来的上海本地股投资机会。

　　记者  李宇欣  李喆

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