环球财经连线

　　针对明天的创业板就要尘埃落定。如果将来在开设国际版是否意味着中国建立多层次的资本市场，基本上是大功告成了呢？

　　著名财经评论员叶檀通过央视财经频道《环球财经连线》发表了自己的看法，她说：从中国资本市场的序列来看，创业板的推出是一个里程碑式的事件。如果国际版明后年能够连续推出的话，可以说中国建立多层次的资本市场的目标就初步达成了。但对于创业板来说还存在一个隐忧，也就是说这个从外表上来看多层次的资本市场基本上已经达成，从前端的风险投资一直到最后的各个板块的推出机制都有了，但最大的担心就是说创业板存在的一个创业灵魂放释的问题，也就是说创业板有一些企业其实是未老先衰，一些企业其实已经度过了高成长的阶段，我认为它是介于中小板和主板之间的这么一个非驴非马的市场，所以它的创新精神恐怕有待于加强，存在的一个过渡成熟，过渡稳健和创新精神的一个内在的矛盾成钢。

　　针对于目前平价计算首批上市创业板的公司当中，可能会诞生几十个所谓的亿万富翁这一话题，叶檀表示：最近很多人说大家对于财富过于关心了，对于财富的分配过于关心了，在这个关心的背后其实是对于中国的经济的分配机制和创新能力的一个深层次的担忧，其实大家盘点亿万富翁或者千万富翁，我们说创业板其实是一个在我眼里，它是一个余秋雨成群的这么一个板块，如果说按照28家上市公司的发行价来看，那我们静态地来看的话，现在有72个亿万富翁，然后有一百多个，150亿的千万富翁，如果上市的当天它的发行量继续推高的话，如果推高50%以上，那么事实上它的千万富翁，也会增加上百个，那么如此大的财富效应的话，但是是说明创业板很有活力，但是同时也我们不能忘记另外一点，创业板它的财富效应我们现在看到，主要是集中在一级市场，主要是集中在这个股权投资的领域，所以越来越多的人，不愿意做实验，而集中到股权投资领域去做，越来越多的人不想写书，或者他只想成为这个余秋雨式的股权投资者，那么这个下去的话，其实中国的创业板未来的创业资源到底在哪里，就非常非常值得大家忧虑了。

　　对于普通投资者在这个市场投资机会如何，叶檀建议投资者不要在第一时间，去轻易地介入这个二级市场。她说，对于创业板来说，是存在几个非常大的风险的，第一它的自盈率不高，也就是说它推出的板块过早，那么它的效益又比较好，甚至又导致了定价过高，那这种扭曲的定价机制肯定会在未来得第二起推出之前，它会有一个恢复过程。第二个我们看最近，其实外围的市场，从外围的市场我们看到中国A股的主办跟中小板其实这两天都在下跌，那整个国际市场下跌的情况下，那有的创业板的上市公司其实我认为是存在一个很高的这么一个破发，或者未来破发的可能性的，所以中小股民的话，在投资方面还是应该注意。第三个方面，我们知道其实对于一个炒作成风的市场来说，它的风险特别大，那我们知道在香港的话，它这个创业板之所以示威，其实是因为炒作过渡，那么90%以上投资创业板的人，其实到最后都是血本无归的。那么在中国你明显的看到在一级市场和二级市场之间，存在如此大的差价，那么普通投资者大部分只能在二级市场去掏口饭吃，那这样的情况下，你说在第一时间，在这个竞价最高的时间，去跟进这个二级市场跟进一级市场的估价，然后一级市场这么高的市盈率买单，我觉得不合适的，最好的方法，等上一年甚至两年之后，到时候真正的上市公司它有成长性的水落石出，它的价格也比较正确了定价，体系比较正确了，到时候它的成功率要高的多，所以我不主张在短时间内，在第一时间介入。

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