新民网特约评论员 周俊生

　　【新民网评】中国股市有一个流传甚广的笑话，叫做“姚明进去，潘长江出来”。作为中小投资者在股市遭遇的写照，可谓形象生动。而现在，随着创业板的出现，“潘长江进去，姚明出来”的神奇开始批量涌现。但是，这个美好的景象与正在证券公司里一笔一划地填写创业板开户风险承诺书的普通投资者无缘，它只是与创业板发行企业存在种种内部关系的人士的“专利”。

　　近日有媒体报道，截至9月21日，在已经公布的29家创业板拟上市公司中，有11家公司存在个别股东突击入股的现象，比例高达37.93%。它们的大致情形是，这些有条件突击入股的股东，通常都是发行企业保荐人的持股公司或是保荐人的“亲密客户”，由它们在几个月前当上这些创业板公司的股东，一旦这些公司获准上市，这些突击入股的“股东”的身价自然便突飞猛进、扶摇直上了。此外，还有一些不明身份的神秘股东，例如，一位年仅20岁的女大学生赵紫彤在今年3月19日以180万元的价格拿到了西安宝德180万股的股权……

　　众所周知，创业板在我国从产生动议到目前的正式面世，已经有长达10年的时间。在这10年时间里，市场几经变化，当年的创业投资公司连生存都发生了困难。但到了今年，事情发生了根本性的变化。今年3月31日，中国证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，这意味着创业板的推出已经没有悬念。就在这以后，一些神通广大的内部人开始凭借关系突击入股。这里，我们不妨以此次敲定发行价为58元的神州泰岳为例，通过对这只“麻雀”的解剖，看一看这些创业板公司是如何成为某些内部人变身“姚明”的戏法的。

　　据媒体报道，根据神州泰岳公布的招股书，这家创业板公司的两个股东金石投资和汇金立方，是在今年5月18日，也就是证监会“3.31”文件公布一个多月后，才分别出资2772万元和3564万元，认购神州泰岳210万股、270万股股份的，直到三个月前的6月26日，神州泰岳才完成了此次增资扩股后的工商变更登记。更为玄妙的是，其中的一个股东金石投资，它的董事长正好担任着神州泰岳此次上市的保荐人中信证券的常务副总经理职务，还有两名董事也担任着中信证券的副总经理职务。看清了这种股权结构，我们也就不难理解神州泰岳为什么能够得出58元之高的所谓“询价”结果。显而易见的是，中信证券利用自己具有的保荐人资格，为神州泰岳制造各种神话，不仅使这家曾经在申请上市中小板时遭受被否的公司成功进入创业板，而且为其创造了一个“创业板第一高价股”的美誉。正式入股尚不足3个月的两家所谓“创投公司”，在这短短的时间里，已经使自己的身价出现了快速增长。

　　内部人的突击入股，正在使创业板市场变味，通过发行企业和与其具有“裙带关系”的保荐人的联手，正在使创业板快速演变为一个比主板市场有过之而无不及的“抢钱市场”。那些填写了风险承诺书的“局外投资者”，他们的义务便是向这些创业板公司缴纳高额股金，为这些突击入股的股东实现他们的致富理想提供雄厚的物质基础。但这对他们来说，是一种巨大的不公平。按照目前的发行制度，创业板企业的招股价只能由发行企业与保荐人合谋定出，普通投资者根本没有插嘴的可能，创业板的融资成了内部人合谋攫取投资者财富的一条“合法途径”。虽然监管部门将这种局面定义为“市场化”，但在投资者看来，这更像是一场“公开的内幕交易”。

　　市场监管当局在筹建创业板的过程中，反复向投资者宣传市场风险，这无疑是一种正确的做法。但是，监管当局既然意识到风险，就应该积极采取措施减少这种风险的危害，而不是放任这种风险的蔓延。但从目前来看，创业板企业内部这种“剪不断理还乱”的裙带关系，已经成为创业板市场的最大风险。当创业板成为少数内部人的狂欢天堂的时候，它一定会成为大多数投资者的痛苦地狱。对于广大投资者来说，市场最大的风险并不是股价的暴跌，而是这种暴跌之所以形成的市场机理的混乱。如果监管部门能够切实行使对创业板企业的监管，比如对创业板公司这种内部人突击入股的行为严加规范，比如制定规定，对保荐人与创业板公司具有关联关系的情形，其上市申请一律打入冷宫，那么我们就可以相信，至少像神州泰岳这种恶意炒高发行价的行为就可以得到有效杜绝，市场风险相应就可以减低一些，投资者的利益也就有了保障，这个新生的市场也就有了顺利发展的可能。(新民网特约评论员)