——访里昂证券董事长、CEO施立宏

　　本报记者 郝 静 上海报道

　　2009年9月14日，是美国投行雷曼兄弟倒下的周年祭。金融危机爆发12个月以来，中国市场暴露出了脆弱，也经历了最快的反弹。当日，《华夏时报》记者有机会专访了里昂证券董事长及CEO施立宏(Jonathan Slone)，他表示：“中国是一个值得投资的市场，而且定价比较合理。从企业的盈利和增长以及目前的股价来说都是合适的投资对象。”

　　据悉，中国市场在里昂证券亚洲版图中的地位正日渐显要，继2008年旗下合资公司华欧国际顺利拿下经纪业务牌照后，今年8月里昂证券又与上海国盛集团合作筹建一家规模百亿的私募股权基金，投资方向为绿色经济、消费和重型装备业。

　　《华夏时报》：请谈谈你对目前中国经济状况的看法？

　　施立宏：很多人经常犯一个错误，我们不应该讲“中国经济”，而应该是一个复数概念，里面涵盖了多种元素、不同侧面，而非单一的中国经济，比如说深圳的经济和上海不同，和北京、武汉的经济也不同。

　　我认为中国经济会进一步扩张。GDP其实是一个非常糟糕的衡量指标，举个例子，看起来美国过去五年GDP有很大增长，但他们有净负债；中国目前GDP有收缩，大概是在过去6个月发生的，但目前投资上真的出现了很多实在的增长。我们知道，年轻的经济体的周期循环和老经济体是不一样的，目前面临这样一个经济危机，中国经济的反应也是完全不同的。

　　我的观点是中国确实在经历一个周期，如果参观过中国广东等沿海地区，就会发现他们的企业在基本面和操作运营模式上都需要改变。目前中国确实面临非常严峻的挑战，我们已经看到中国的制造行业，尤其是南部及沿海地区的制造业出现了大规模失业，同时一些新的企业也在不断地增长，但是这些新增的劳动需求无法弥补大量的失业。当然，我不会对中国的增长表示担心，比较担心的是一些细节，要更详细地研究这些细节才知道到底发生了什么。

　　《华夏时报》：你对中国A股市场四季度和明年整个运行趋势有什么看法？

　　施立宏：A股市场可能运行得比较快，大家都有这样的一个共识。A股原来运行过快了，现在有所减缓，我觉得现在A股的估价还是比较合适的。中国的经济增长非常强，中国企业的利润增长还会带来很多的惊喜，这个惊喜是正面的惊喜，这个市场对我来说是一个比较合理的可以投资的市场，而且它定价比较合适，因此从企业的盈利和增长、从目前的股价来说都是一个比较合适的投资对象。

　　《华夏时报》：里昂证券是最早进入中国内地的外资券商之一，但多年来只有华欧国际和将要成立的私募股权基金等几个动作，你们在扩张上是否显得过于保守？

　　施立宏：我们正式在中国内地设立办公室是在1989年，中国内地以及香港地区一直是我们的重要部分，而且这两个市场越来越重要。

　　有人问我，为什么没有很快进入到中国，在中国造势，因为我们不是采取一个短期策略，我们不希望一开始就做得很大，到时候又因为经济情况不好而裁减员工，在过去6个月中我们还是在扩张，我们在中国的员工数仍不断增长。

　　5年之前我们建立了合资企业华欧国际，这个合资企业的设立是因为当时的政策，不像我们的竞争对手在今天能够直接购买一家有A股经营权的公司。但是在第一批中外合资企业当中，我们是唯一一家存活下来的，中国政府因为这个原因在2008年给了我们长三角地区经纪业务的牌照，所以我们对目前的合作很满意。至于新的私募股权基金，我们现在和上海国盛集团正在谈判，相信在明年第一季度会正式启动这个业务。

　　里昂证券有三大块业务，私募股权投资资金、投行业务和经纪业务，这个链条的雏形已经在中国市场基本形成。我们希望在未来的3到5年，这三块都有一个比较大的发展，这是我们在中国要采取的策略。