证券日报副总编辑董少鹏发言指出

　　“股份自由流通量”符合“国标”尚需十年

　　从我国政治体制、经济体制来看，特别是在此次全球性经济危机以来，优势更加显露。那么，更有理由坚持我们应当坚持的东西。

　　“牛市可以解决一切”，通过宽松货币支持支持证券市场，是完全可以的。当然，牛市上涨到一定阶段，也需要预警，需要降温。但是在不同的阶段，发出预警的点位高度也是有差别的，不一样的。

　　□ 本报记者 家路美

　　6月29日，《证券日报》副总编辑董少鹏在出席太平洋证券夏季论坛时，就近期证券市场热点问题发言，摘要如下：　

　　我作为一个媒体的管理者，不会像股评人那样整天搞预测， 但是做一些必要的预测还是应该的。

　　我认为今年股市大盘的点位将会达到3600点左右，这是一个基本的评估。今年早晨，我听广播里说，龚方雄预计在现在点位基础上还有20%的升幅。不管是巧合还是认同，最近这种观点很多。

　　刚才刘纪鹏教授提到应当在IPO发行规模上实现市场化；华生教授也说过要先实现新股定价市场化，根据情况再推进发行节奏市场化。中国语言真是丰富，市场化就是市场化，却搞出这么多的“市场化”。这说明什么呢？说明我们的市场化远远不够，存在很大的差距。

　　我刚才一直想，我们的市场化到底怎么比喻合适。一帮人拿着镰刀锄头谈搞工业化，拿着算盘谈搞信息化，这都是开玩笑。从我国经济体制改革的进程来讲，我们的市场化程度还是低的，只是初级市场化。在这么一个阶段，资本市场注定就是“政策市”。只不过，今天的“政策市”是逐渐的、越来越多地相应市场的呼声。 出台什么样的政策，可以看出政府管理层是否了解市场，响应市场需要。

　　我预计，要实现大家预期的市场化，就是华生教授描绘的上市公司股份的“自由流通量”达到国际公认的大概的水准，还得需要十年到十五年。当然，我国股市的“自由流通量”比例也不一定与国际市场完全一样，毕竟我们的国有经济为主的体制不一样。我想，从我国政治体制、经济体制来看，特别是在此次全球性经济危机以来，优势更加显露。那么，更有理由坚持我们应当坚持的东西。

　　站在这样的角度看，大家说三金药业发行失败也有道理，说它发行成功也有道理。我认为，任何股票，在什么时候发行，都应当市场化，但又是当时条件下的相对的市场化。

　　我觉得，下一步消化“大小非”问题，还是要通过种种的制度安排，稳步扩大自由流通股份的比重。

　　对于宏观政策方面，我认为要从更大的视角来看。为什么我们的领导人强调要坚定不移的执行一揽子经济刺激政策。确实，有的人希望把政策方向重新拉回去，所以领导人强调要“坚定不移”。我认为，在当前的形势下，我们要有跟其他发达国家赛跑的理念。我相信在高层有这个概念。

　　我们的领导人曾经说过我们刺激经济还有更充足的“弹药”。“弹药”这个词过去很少在领导人口中出现。最近美国总统奥巴马也开始使用“弹药库”这个词。为什么领导人要使用这个词？说明全球性经济危机确实严峻。

　　那么，从中国来讲，一定要抓住这个机遇加快发展经济。国外一些势力为了阻挠我们抓住机遇，通过其他政治的手段给我们制造多少麻烦，大家应该也看到了。所以，从国际竞争的角度，我们必须要赛跑。有人说，我们货币政策太宽松，不应当叫“适度宽松”，应当叫“超宽松”。我认为，就应当搞“超宽松”的货币政策。我觉得“牛市可以解决一切”，通过宽松货币支持支持证券市场，是完全可以的。

　　当然，牛市上涨到一定阶段，也需要预警，需要降温。但是在不同的阶段，发出预警的点位高度也是有差别的，不一样的。我想，2007年曾在4300点左右发出过预警。如果从现在开始再出现应当预警的时刻，点位肯定高于这个4300点。

　　我想也许是4500点。比4300点高得不多，但是高了一些。谢谢。

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