新浪财经讯 随着市场信心的恢复，A股3000点保卫战近日再次打响，而关于市场未来走势的争论也不绝于耳。对此摩根大通中国区首席经济学家龚方雄周日在德邦证券“财富玖功”名家论坛明确指出，3000点不是今年的高位，投资者要从熊市心态转为牛市心态。

　　龚方雄指出，摩根大通目前给投资者的建议是：3000点不是今年的高位，从目前到市场年底，整个市场应该会超过3000点。此时心态的转换是投资者是否能在这波大潮中赚到钱的关键。“大家知道，熊市的操作当然就是逢涨就抛，每次反弹有百分之二三十，大家就要操作。牛市的心态应该是反的，只要手上有货，你就要坚决持有，但是手上没货，或者不够，每逢市场都应该积极介入，而且你不要等市场跌的太多。”

　　整个市场估值并不贵

　　“现在很多分析师为市场的估值所困扰。市场的估值来自于目前分析师的盈利预测，但是分析师的盈利预测过于保守，”龚方雄指出，分析师和大多数投资者的心态是一样的，其心态的转换要有一个过程，他们的估值一般来自于企业调研，而很多的企业家在这一波由熊转牛的过程中的反应也是滞后于市场。

　　他认为目前中国股市是28倍市盈率，但随着明年中国经济增长的恢复和上市公司平均增长率的提升，这一市盈率并不高。“我们估计中国经济的增长会有9%左右，在明年经济成长9%，而且今年是盈利低谷的情况下，明年上市公司平均增长20%应该不成问题。如果明年增长20%不成问题，那明年中国的股市也就是20到22倍的市盈率。”

　　不过德邦证券首席策略分析师雷鸣在同一论坛上指出，今年上半年股市的上涨主要的动力是估值的上升，而不是经济基本面的上升。下半年的走势将不如上半年顺畅，起伏可能较大。由于今年的行情依托于流动性和通胀预期，所以建议投资者设好止损位，控制风险必不可少。

　　雷鸣建议投资者下半年要注意几个要素的变化：首先是流动性对股市的影响非常大，股市下半年对货币紧缩会非常敏感；另外就是股市对美元的走势非常敏感。“我认为人民币在今年年内可能6.8还要维持相当长的时间，但是大家一定要注意美元的走势。如果说美元开始涨，而不是开始跌，就意味着我们股市的估值就很难支撑。”

　　唱多房地产和汽车行业

　　龚方雄在演讲中再次对房地产和汽车行业表示乐观，认为应坚决持有这两个行业的股票。“去年下半年，房地产板块基本没有增量投资，到了明年房地产将会出现房屋供应断层，”龚方雄指出，现在房地产库存量很低，而土地价格比07年的高位来讲相对便宜的，在经济周期这一个时点实际上是最适合做房地产投资的开发。

　　“房地产很可能是内需起来的一个风向标，”复星集团副董事长CEO兼首席执行官梁信军在论坛上指出，“一到五月份整个销售面积增长了25%，销售额增长了45%，这说明了什么呢？说明房子涨价了。而且涨幅不低，这是一个非常明显的趋势，就是内需在起来。”

　　而对于汽车行业，龚方雄认为中国的汽车业即将迎来“第三次浪潮”。如果说前两次浪潮是以一、二线城市为主，那么第三次浪潮将会深入三线城市。他认为这次汽车浪潮可能会比第二次还持续的时间长，因为“中国的城镇人口是6.5亿，一线、二线城市加起来也就是2亿人口左右，三线城市有大概3亿人口，如果上次1.5亿人口让中国的汽车浪潮持续了三四年，这次汽车浪潮持续的时间会更长。”

　　而雷鸣看好的是钢铁和房地产。他认为钢铁的成本基本是可控的，目前估值也不高，在某些地方上具有定价能力。

　　航运板块高风险或有高收益

　　此外，龚方雄还特别推荐了跟出口相关的航运板块，认为它可能成为赚钱最多的板块，虽然同时也将伴随最大的风险。“现在没有共识的是对全球经济何时复苏、如何复苏、复苏的强度、力度有多大。所以出口相关的，外需相关的航运的板块都趴在地上没怎么动，所以这个也许是高回报，也许是高风险，但是我们是比较有信心的。”

　　他指出，如果一旦美国经济跑的比市场好，航运板块跟出口相关的板块可能表现是未来6到12个月最好的。“风险就是你天天要关注全球经济，天天要理解美国经济，这样才能赚到这个钱，要不然你不敢持这些股。”他认为出口短期来看还是比较差，这个板块还没有什么好消息。(元平 发自上海)

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