中核钛白的“小非”股东通过操纵市场减持套现，最终招致监管部门重拳严惩，实在是令人拍手称快。可是在欣慰之余又不无感慨，为什么众多“小非”敢于冒天下之大不韪，也要急着把手里的股票全都抛售掉？监管层的“严惩”真的能换来“大小非”的安分守己吗？

　　从相关媒体的报道来看，显然是对监管层此次严惩肇事者的行动给予了非常高的评价，认为其为未来的“大小非”违规减持行为敲了一记警钟。对于这样的预期，相信每位投资者都会支持和理解。然而，现实毕竟和预期存在很大的差距，只有接近现实的预期才更加合理。

　　以这次事件为例，作为中核钛白的“小非”股东，北京嘉利九龙商城利用操纵市场的手段减持上市公司解禁流通股，以达到在逃避“大小非”减持相关规定的同时，又可以在一定程度上规避正常卖出股票导致股票下跌造成的损失，顺利实现高价减持的目的。可是，北京嘉利九龙商城在减持过程中的“对倒”行为，明显扰乱了正常的市场价格波动，将很多不明真相的投资者“骗”到了中核钛白的股票上，因此造成巨大损失。尽管监管层在事后给予了肇事者严惩，对北京嘉利九龙商城的实际控制人程文水和刘延泽分别开出了300万元和200万元的罚单，并做出“市场禁入”的处罚。可是，因此“受伤”的投资者的损失又该由谁来买单呢？被“市场禁入”的人我们已见得太多，无论是先因操纵陆家嘴股价被市场禁入、随后东山再起并再次因操纵股价而折戟南方证券的阚治东，还是“青山可做证”的国内证券咨询界第一人赵笑云，仅靠“市场禁入”四个字，恐怕很难浇灭他们对资本市场的“欲望之火”。 

　　统计显示，截至今年5月31日，A股市场已经解禁的“大小非”为2128.11亿股，累计减持334.53亿股，占已解禁数量的15.72%。由此来看，解禁“大小非”们并不安分，光靠事后“严惩”远远挡不住他们减持的步伐，唯一的手段就是让大家看到上市公司的价值，愿意持有手中的股票。但能否保证上市的公司有价值，关键还要看监管层的态度和手段。否则，类似中核钛白一年上市、二年亏损、三年“戴帽”的事仍会再现，操纵市场的行为还将屡禁不止。

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