本报评论员 官建益

　　6月8日，中国平安和深发展双双紧急停牌，市场传出中国平安将收购深发展的消息时，笔者并没有感到意外，按照全球金融发展的轨迹，混业经营是必然的趋势，中国的金融业在打破分业经营的坚冰后，终于开始进行大规模的尝试，而首吃螃蟹者，是市场化程度很高的股份制金融企业——中国平安和深发展。

　　中国平安一直致力于金融控股集团的建设，打通银行、保险、证券等金融业务是其追求的长期目标，特别是对于银行业务，平安心仪已久，虽然收购深圳市商业银行改造成平安银行，但这只是一小步。由于当时对国内银行业的购并还存在较大的障碍，平安启动了海外并购计划。客观地说，擅长于中国改革开放环境的平安，还是在海外并购中呛了水，对于富通集团的投资怎么说都是一个败笔。其实并不是平安无能，而是包括平安在内的中国金融机构还比较缺乏远航的素养，面对国际金融局势的动荡，中国的金融机构显然是准备不足。中投的失手不能仅归咎于国际金融危机的拖累，我们选择在高位出击显然是不够成熟，而即使在底部区域捡漏的中铝，也被别人巧妙地赖掉了。因此说，中国平安对海外并购的暂时收手应该是件好事。

　　但是，中国平安不会止步于银行业的扩张，它的目光转向了国内同城的深发展。深发展是一家起步于改革开放的商业银行，由于其股权的特殊性，这家资质一直被人诟病的银行，却始终成为市场关注的焦点。所幸的是，这家银行在新桥投资入主后，资产质量有了明显的改观，坏账率已经大幅下降，成为一家市场化程度较高的商业银行，略显不足的是其核心资本充足率仅为5.23%，深发展自身存在扩大资本金的强烈需要。

　　急需发展银行业务的中国平安和急需扩大资本充足率的深发展，有了一拍即合的条件，而同城又是其他投资机构所不具备的先天优势，于是中国平安对深发展的并购就存在了极大的可能性。这样的并购并不是简单的金融并购，这和深发展此前传出的买家中海油、中移动、国开行的身份是不一样的，这样的购并真正实现了市场化的金融整合，而中国平安的银行业务的大幅上升，则是中国金融混业经营的大动作。

　　目前中国平安旗下的平安银行总资产仅为1459.23亿元，深发展的一季度末总资产已达5218.79亿元，如果两项合并则达6678亿元，这已经超过了中国平安7500.67亿元剔除已有的平安银行后的资产数值，这标志着中国平安已经成为真正的金融控股集团；而在合并深发展的资产后，中国平安的总资产高达1.27万亿元，在已经上市的11家资产规模超万亿元的金融机构中排名第八位。

　　现在还很难说，中国平安在收购深发展以后，其银行业务能得到多大的加法效益，但是获得一张具有全国影响力的银行牌照、网络和客户资源却是无法用短期收益来评估的价值，银行网点增量在数倍以上，并将覆盖全国多数重点城市，这正是志在成为金融控股集团的中国平安所需要的银行业基础。至于外界对于购并深发展所需200亿元左右的资金从哪里来的问题，我觉得其实不足为虑。当初平安准备200亿美元海外并购的时候，相信对资金的计算已是胸有成竹，对深发展投入200个亿，应该只是平安的第一步，下一步平安是把资金投向又一家商业银行还是证券公司，倒是我们需要进一步观察的。

　　如果仅仅把目光放到平安和深发展身上，我们实在是有点局限了。看看中、工、建、交几大行的市场表现我们就能明白，当民营股份制金融企业开始动手的时候，这些大家伙也开始进一步的布局。当它们出手的时候，可能瞄准的是更大量级的金融整合，中国金融混业经营的大戏最终可能出自这些巨头之手。这些大银行手里已经有了基金，但是保险、券商将可能是这些巨头看中的下一步目标。中国的金融企业要走向国际，实现海外并购的话，不妨先在家中操练。已经进入世界最大市值银行行列的工行们，下一步的混业动作将打开市场巨大的想象空间和操作空间，目前的市场表现不过是一个前奏，大戏还在后头。

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