和路

　　关于IPO重启的消息近期甚嚣尘上，同时也成为投资者担忧大盘可能下挫的一个原因。然而历史数据显示，IPO历次重启，A股市场多以震荡应对。

　　自去年12月5日上海电气(601727.SH)以吸收合并换股发行上市以来，直至目前A股市场再无新股上市，其间沪深两市以大幅上扬展开了波澜壮阔的反弹。然而，本次IPO暂停真正的标志却是华昌化工(002274.SZ)，去年9月25日其上市后再无IPO新股登陆沪深两市。

　　除此，自1993年新股认购发行制度重新改革以来，A股市场还经历了三次超过3个月的IPO暂停，其中最近一次发生在2005年6月7日至2006年6月19日。

　　2006年6月19日，中工国际(002051.SZ)正式登陆A股市场，发行了仅6000万股的中工国际发行价只有7.4元，但首日最高却冲至50元，盘中大涨575.68%。经过长达一年的新股发行暂停之后，A股市场在股权分置改革的推动下渐渐露出“牛头”。中工国际上市首日上证指数微涨0.75%，尽管在随后两个月里大盘几乎没有大幅涨跌，但随即爆发了2007年的大牛市，同时也将股市带出了漫漫熊市。

　　再往前推则是双鹭药业(002038.SZ)和华电国际(600027.SH)两只股票之间相隔的5个月时间。2004年9月9日上证指数依然处于下跌通道中，双鹭药业当日完成上市后IPO即暂停，直至2005年2月3日华电国际上市，当日沪指还小幅回落了0.81%。尽管正处于漫漫熊市的途中，但出人意料的是在华电国际上市后的一个月内，上证指数反弹了3.34%，指数一度有回升态势。然而随之而来的就是A股市场最黑暗的日子，经过反弹兴奋期后，指数开始震荡回落，最终在2005年的6月6日沪指跌穿千点大关，至998.23点，距离IPO重启仅仅不到半年时间。

　　几乎与双鹭药业上市相隔近10年时间，再往前一次IPO暂停是在1995年6月30日，创业环保(600874.SH)以2.5元发行价上市后IPO即暂停，直至当年10月10日东方电气(600875.SH)开启了IPO的大门。新股发行重启当日，沪指依然上涨收盘，随后股指也进行了近一个月的横盘震荡整理态势。不过好景不长，仅仅在一个月之后，指数就开始迅速向下一路狂泻，至当年末沪指重挫近两成半左右。

　　对于IPO的重启，市场观点不一。根据Wind资讯统计，目前有33家公司审核已通过但暂未发行，通过时间全部在2008年。

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